李榮融要求旗下的150家中央企業“至少要做好過兩年從緊的準備”。

這不是這位國務院國資委主任第一次向那些央企負責人示警。去年末舉行的中央企業負責人會議上，李榮融就曾宣稱真正的考驗將從2008年開始。在4月24日舉行的一個視頻會議上，他再次告誡說：“把你們自己的錢袋子看緊一些，不要自己把自己掏空”。

冬天就要來了嗎？之前，中央企業一季度成績單出爐，企業效益首次下降。國資委成立五年來，這還是第一次。而一些中央企業似乎并沒有放慢腳步的打算。國資委擔心，某些中央企業負責人對形勢的判斷過于樂觀了。

一季度成績單：有喜有憂

4月24日，國資委召開了一次大規模視頻會議，150家央企的相關負責人參加了會議。

“會議的主題是向央企通報今年一季度經濟形勢，點評中央企業一季度的成績。”一位參加會議的企業負責人回憶，國務院國資委主任李榮融、副主任邵寧和金陽出席了會議。

4月16日，國務院召開了一季度經濟形勢通報會，其后，中央企業一季度成績單出爐，央企2008年的預算也相繼上報。一些了解會議內容的專家說，這可以說是國資委的一次警示性會議，國資委認為一些央企對形勢的判斷太過樂觀了。

一季度央企成績單可謂喜憂參半。一季度央企營業收入2.6萬億元，同比增長了27.1%，創出近五年最好水平。150家企業中實現營業收入同比增長的企業有138家，70%以上的企業實現了利潤和收入同步增長。

不過，這也是國資委成立以來企業效益首次出現下降，一季度央企利潤總額為2034億元，同比下降2.9%。

利潤減少的行業主要是受宏觀經濟面影響較大的石油、石化行業和發電行業，由于成品油和電價政府管制，原油和煤炭價格一路上漲，這兩大行業一季度效益下降了33%，一季度僅煉油板塊虧損就達到587億元。華能、大唐、華電、國電和中國電力投資集團一季度虧損28億元。

上述兩大行業以外，央企效益增幅達到36%。其中，水運、商貿、通訊和冶金四個行業的利潤增長是2235億元，占央企增長利潤的47.8%。

但即使是盈利企業也有隱憂。一季度汽車行業銷售良好，汽車工業重點企業(集團)1-2月份利潤同比增長達到25.42%，超出主營業務收入同比增速24.94%。但業內人士認為，這是在價格扭曲的情況下獲得的利潤，比如油價還沒有上漲，一季度末鋼材價格上漲、人工以及財務成本上升還沒有完全傳遞給企業，如果這些價格都到位，汽車行業就沒有目前這么多利潤了。

國務院發展研究中心金融研究所銀行研究室副主任吳慶說，“必須清醒地意識到，目前央企面對的情形已經不是去年的樣子。”

未來：宏觀經濟外患內憂

參加會議的一些企業人士感覺到，李榮融對中國未來面對的宏觀環境憂心忡忡。國資委研究中心企業改革與發展研究部副部長安豐明說，國資委上次也開過一次會，提醒各家央企注意目前嚴峻的宏觀環境，但不如這次這么透徹。

讓李榮融擔心的，首先是持續惡化的企業生存和發展的國際壞境。美國經濟已到衰退邊緣，世界經濟增長趨勢放緩已成定局，這勢必拖累全球經濟。4月初，國際貨幣基金組織(IMF)再次調低世界經濟預測，全球經濟的增長率為3.7%，比去年放慢1.2%，其中美國增長1.5%，放慢0.7%。

一季度中國出口增長率為21.4%，比2007年同期和下半年分別回落了6.4%和0.8%。在4月27日，北京大學中國經濟研究中心牽頭、15家機構預測指標平均的“朗潤預測”結果顯示：第二季度出口增長率將下降到19%。

過去幾年，廣交會一直被稱為是“上帝為中國留下的一扇窗”，2008年這扇窗口進入的空氣卻寒氣逼人，商務部數據統計顯示，截至4月18日，服裝、紡織品出口只成交了15%。

國金證券首席宏觀經濟分析師楊帆說，出口是中國經濟增長的重要引擎，如果外需放緩，出口增速下降，企業利潤下滑，內需會萎縮，加劇企業利潤下滑，這是一個負反饋結果。

如果通貨膨脹持續增長，未來央企的成績單就不會像現在這樣光鮮。一些專家表示，一季度，包括央企在內的很多企業能維持高利潤，一個原因就是國內原材料價格扭曲。花旗銀行中國區首席經濟學家沈明高舉例說，從2002年到2006年世界能源價格以每年29%的速度上漲，而在此期間中國電力和能源價格上漲速度只有9%。

花旗集團的研究表明，中國企業從投入品價格低估和扭曲中節約的成本約為3.83萬億元人民幣，其中勞動力成本大約低估2000億元，大宗商品成本低估16000億元，資金成本低估3300億元。

沈明高在4月27日“CCER中國經濟觀察”上說，這一輪通貨膨脹一定程度上是成本正常化過程的開始，成本正常化之后有兩種可能的結果：通貨膨脹和壓縮利潤。他認為，由于國際上能源價格會繼續上升，國內政府將以控制通脹為主要任務，因此，“中國從制造業的結構來看很難轉化成高通脹，中國企業將面臨一個壓縮利潤的過程。”