周五滬深股市收盤連續第三個交易日上漲，滬深大盤呈現大幅振蕩小幅走高的態勢，早市大盤振蕩盤整，午后出現一波快速跳水，在5200點受到支撐，股指掉頭向上，連續出現漲升，收市前創出當日新高，尾市報收5312，漲38點；深成指報收18213點，漲254點，兩市成交2300億，量能略微放大。

政策消息面上，國務院要求央企明年起向政府上繳紅利,從壟斷行業開始；吳曉靈稱央行不會針對資產價格出臺調控政策。目前外圍政策面環境仍不寬松，8月份宏觀經濟數據依然較高，顯露出我國宏觀經濟存在較大通脹壓力，宏觀經濟的緊縮過程仍將持續。目前貨幣政策的應用空間正在不斷被壓縮，如果通脹無法運用常規調控政策進行遏制，不排除管理層運用部分非常規政策進行調控的可能性，未來宏觀調控的走向仍將對大盤走勢產生明顯影響。可以說，頻繁出臺的調控政策顯示政府部門正在為抑制流動性做出努力，而預期中的調控也會不斷對投資者信心形成新的沖擊。

盤面看，今日大盤個股漲多跌少，其中漲停家數達到55家，航空、鋼鐵、建材、機械、醫藥等板塊漲幅居前；中小板次新股大幅反彈，指標股漲跌互見，約三成股票下跌，金融、地產、有色金屬等板塊表現疲弱。東方集團連續兩個跌停，成為兩市惟一的一個。今日低估值品種依舊表現十分出色，鋼鐵、有色金屬等并駕齊驅，其中尤以鋼鐵板塊對指數的貢獻明顯，安陽鋼鐵強勢封住漲停，并強力拉動了八一鋼鐵、馬鋼股份等二線鋼鐵股大幅上揚。近期市場持續上漲，使得A股市場的估值水平普遍提升。統計顯示，目前A股市場的加權平均市盈率水平已超過35倍，較2006年初超過一倍多。但即使經歷了短期持續上漲，目前鋼鐵類個股的比價優勢依然突出，這正為鋼鐵板塊個股帶來上漲的空間和潛力。

天大盤強勢震蕩，多方力量明顯減弱，本周以小陽收盤，大盤在經過近期兩日的反彈，滬深股指已經逼近前期的高點，考慮到下半年宏觀調控和緊縮性的預期，后期股指大幅走高的可能性不大，一旦大幅走高不排除后面會遇到管理層的干預，市場主力應該明白這個道理。從近日K線組合上看，今日滬指Ｋ線高于上根K線，收螺旋小陽，意味著后市面臨轉折。從K線形態上看，大盤15、30分鐘線仍未走出調整格局，還要防止短線再次下探；但周、月線上K線形態及均線系統仍多頭排列，表示大盤中、長期還處在牛市上漲趨勢中，將繼續震蕩盤升，不因短線調整而改變。后市股指維持強勢格局可期，5000點上方強勢振蕩將成為近期的主要特點。（野村證券/賈健）