德勝基金研究中心 首席分析師 江賽春

編者按：總體來看，三季度的十大藍(lán)籌基金多數(shù)表現(xiàn)較好。十只基金中有四只取得了顯著的超額收益，業(yè)績名列前茅；有四只基金業(yè)績略好于平均或持平；兩只基金的表現(xiàn)落后于平均。因此，具體來分析十只基金的表現(xiàn)對于投資者理解適合自己的基金很有幫助。限于篇幅，我們將分兩期點(diǎn)評十大藍(lán)籌基金在三季度的表現(xiàn)。

光大紅利：靈活風(fēng)格

光大紅利在三季度的凈值增長率為48.55%，在可比的131只偏股混合型基金中排名第17，三季度業(yè)績表現(xiàn)突出。季度凈值增長率超過偏股混合型基金平均8.22個百分點(diǎn)，超額收益突出。

光大紅利總體采取選股型的投資思路，風(fēng)格積極，個股選擇上，在主流的核心重倉股之外，注重挖掘中盤藍(lán)籌股的投資機(jī)會。雖然常常偏離當(dāng)時市場的主流選股思路，但選股的特點(diǎn)均是組合估值水平較低，組合的輪換速度很快，各個季度間基金均對組合進(jìn)行大規(guī)模的主動調(diào)整。基金在操作上采取較為分散的投資策略，投資集中度大約在40%上下。對個股采取均衡配置思路。

江賽春點(diǎn)評:觀察三個月間基金的表現(xiàn)，7月、8月、9月光大紅利的凈值增長率分別是17.7%、17.55%、7.36%。三個月中基金表現(xiàn)都處于同類基金前列。

光大紅利的這種特點(diǎn)適合作為小盤靈活選股型基金進(jìn)行配置。從基金未來的預(yù)期來看，我們?nèi)灶A(yù)期光大紅利有可能取得超額收益。

巨田資源：

特色藍(lán)籌表現(xiàn)優(yōu)

巨田資源在三季度的凈值增長率為51.84%，在可比的53只偏股混合型基金中排名第2。季度凈值增長率超過偏股混合型基金平均15.45個百分點(diǎn)，超額收益突出。

巨田資源基金中長期持有以資源類股票為主的股票投資組合，并注重資產(chǎn)在資源類各相關(guān)行業(yè)的配置。其重倉股選擇在常見的大盤藍(lán)籌之外體現(xiàn)出獨(dú)有的特色，即中盤資源類股票。與國海彈性和景順增長不同，巨田資源特有的投資特點(diǎn)使我們將其作為特色藍(lán)籌基金的配置品種。

江賽春點(diǎn)評:觀察三個月間基金的表現(xiàn)，7月、8月、9月巨田資源的凈值增長率分別是18.9%、17.68%、8.51%。3個月中基金的表現(xiàn)都處于基金前列，主要是由于資源類股票的表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢。此外，基金重點(diǎn)投資的金融類個股也對基金收益貢獻(xiàn)不小。從基金未來的預(yù)期來看，我們維持對巨田資源的判斷，基金的特色投資范圍，積極操作風(fēng)格仍然有可能帶來超額收益。

景順內(nèi)需增長：

基礎(chǔ)性品種表現(xiàn)中上

景順內(nèi)需增長在三季度的凈值增長率為42.91%，在可比的131只股票型基金中排名第50，處于中上游水平。季度凈值增長率超過股票型基金平均2.58個百分點(diǎn)。

景順內(nèi)需增長是價值投資、長期持有投資風(fēng)格的代表。其投資理念基于基本面分析和價值投資。這種風(fēng)格在牛市早期體現(xiàn)出很強(qiáng)的爆發(fā)力，雖然同樣重點(diǎn)投資于大盤藍(lán)籌股，但景順增長在行業(yè)配置上有很強(qiáng)的傾向性，以金融和鋼鐵為主，金融股是絕對的投資重點(diǎn)。

江賽春點(diǎn)評:觀察三個月間基金的表現(xiàn)，7月、8月、9月景順內(nèi)需增長的凈值增長率分別是13.27%、19.89%、5.23%。8月景順增長表現(xiàn)較佳。這和景順增長傾向性明顯的配置特點(diǎn)相關(guān)：8月中景順增長重點(diǎn)持有的銀行股表現(xiàn)突出，使得基金業(yè)績出色。而之后銀行股進(jìn)入相對調(diào)整，基金收益也有所下滑。從基金未來的預(yù)期來看，仍然適合作為基礎(chǔ)性的配置品種。