在過去的“黑色一月”里，滬深A股總市值縮水5.144萬億元，流通市值縮水1.024萬億元。據此推算，A股總市值日均蒸發2338億元，流通市值日均蒸發465億元。

1月份滬深行情總體表現為先揚后抑大幅下挫。上證指數月跌幅達16.69%，列13年來第二大月跌幅；深成指月跌幅達10.41%，滬深300指數月跌幅達13.45%，中小板指數月跌幅為8.65%。中證系列指數中，180金融指數月跌幅為20%，但中證500和中證700指數的月跌幅僅有5.74%和6.53%。從上述的指數表現也可以看出，中小市值個股相對抗跌，大盤藍籌股較集中的上證綜指“傷情”較為嚴重。

從個股表現上看，權重股跌幅普遍較大。如中國石油月跌幅為18.38%，中國石化月跌幅為27.61%，工商銀行月跌幅為19.68%，中國人壽月跌幅為32%，中國平安月跌幅為32.32%，中國鋁業月跌幅為23.43%。上海航空、東方航空、南方航空等航空股月跌幅也都接近30%。相反，一些題材股1月份漲幅較大，*ST長運、*ST滄化、威遠生化、敦煌種業、ST科苑、冠農股份、欣龍控股、復旦復華、*ST阿繼、新賽股份、龍元建設、金龍汽車、風神股份、界龍實業、紅太陽等品種月漲幅都均超過30%。

由于1月份滬深股指表現慘淡，市場對后市行情的判斷上發生了嚴重的分歧，尤其是上證綜指年線失守后，“熊來了”的論調甚囂塵上。的確，江恩理論有個重要的“一月預言”，即一月的走勢將決定全年的走勢；一月漲全年以上漲為主，一月跌全年以下跌為主，此外，一月將形成全年重要的底部或頂部。在A股迄今十多年歷史統計中，“一月預言”準確率在七成以上。

不過，在愁云籠罩中，主流機構的觀點普遍是“看空不做空”。很多基金經理認為，目前導致市場暴跌的各因素都是短期因素，而中國經濟長期基本面并無惡化趨勢。相反，目前的調整消化了估值過高的風險，正在使市場進入合理投資價值區域，對那些優質的股票而言更是機會。

事實上，即便按照2006年業績計算的靜態市盈率，滬市A股的平均市盈率也僅49倍，較去年底下降了近20%。如果算上2007年上市公司60%的業績增長，按照2007年業績計算的A股平均市盈率已下降到30倍左右。(許少業)