在全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩的背景下，滬深股市近期頻頻陷入深幅調(diào)整，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)驟增。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松表示，中國(guó)股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，迫切需要推出股指期貨等風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

巴曙松說(shuō)，從總體上看，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基調(diào)良好，但無(wú)論是內(nèi)部還是外部，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性因素都有所增加，決策者和投資者都面臨一個(gè)更加不確定的市場(chǎng)環(huán)境。

從外需角度看，美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體因?yàn)槭艿酱钨J危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯的放緩跡象。美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩令外貿(mào)需求大幅下降，意味著國(guó)內(nèi)出口的下降，這使得以外需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

從內(nèi)需角度看，今年南方的雪災(zāi)暴露出基礎(chǔ)建設(shè)和配套設(shè)施的不足，這將成為拉動(dòng)內(nèi)需的新機(jī)遇。但與此同時(shí)，由于ＣＰＩ居高不下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨著通貨膨脹的壓力，緊縮型政策成為宏觀調(diào)控的主旋律，股票市場(chǎng)大起大落影響直接融資，對(duì)融資結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行同樣也有不利的影響。

巴曙松認(rèn)為，整個(gè)宏觀面面臨波動(dòng)性加大，會(huì)尤為集中地反映在金融領(lǐng)域，特別是金融市場(chǎng)領(lǐng)域。金融風(fēng)險(xiǎn)，特別是來(lái)自外部的風(fēng)險(xiǎn)能否得到有效管理，關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)速度。一個(gè)不發(fā)達(dá)、不靈活、不完善的金融市場(chǎng)體系，在面對(duì)外部沖擊時(shí)所經(jīng)受的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比成熟市場(chǎng)大得多。

在巴曙松看來(lái)，由于“大小非”解禁、再融資及對(duì)宏觀調(diào)控的擔(dān)憂等因素，今年以來(lái)中國(guó)股票市場(chǎng)的波動(dòng)顯著放大，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，其中重要的原因就是整個(gè)金融市場(chǎng)體系還十分單一，特別是缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)分散和管理的功能。從全年看，中國(guó)股市面臨的不確定性依然很大，特別需要加快研究和推出金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，防止現(xiàn)在只能單邊運(yùn)行的金融市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

巴曙松說(shuō)，目前，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理工具有迫切需求。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股指期貨是一種很好的穩(wěn)定市場(chǎng)的工具，作為市場(chǎng)的減震器和穩(wěn)定器，有利于平滑市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有效防止市場(chǎng)大起大落、過(guò)度波動(dòng)。現(xiàn)階段推出股指期貨，有利于推動(dòng)藍(lán)籌行情和恢復(fù)市場(chǎng)信心，幫助機(jī)構(gòu)規(guī)避下跌風(fēng)險(xiǎn)，減緩基金贖回壓力，為股市帶來(lái)一定的流動(dòng)性。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，對(duì)股市健康發(fā)展也有積極作用。