| 19家基金最新操作內幕:大比例集中減倉銀行股 |
| 中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn 2008 年 04 月 28 日 |
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摘要
一個期盼已久的利好政策，一輪市場預期高度一致的反彈，但這并沒有讓機構的市場觀點得到彌合。相反，在短期反彈預期一致的背后，基金與機構間、基金與基金間的觀點差異、操作分歧在上周最后兩個交易日進一步暴露。
4月23日晚間，一則市場期盼已久的消息終于發布：“經國務院批準，財政部、國家稅務總局決定從4月24日起，調整證券(股票)交易印花稅稅率，由現行的千分之三下調為千分之一。”
上述不足60字的消息迅速成為投資者間最熱門的詞語，一位基金經理在描述自己聽到消息后的興奮狀態時說，他和同僚為此熱烈議論到深夜，久久不能入眠。而各大報紙、網站以及如過江之鯽的經濟學家和股市評論員們，亦展開了熱烈討論。
那么作為市場最大機構群體的基金經理們，它們在印花稅宣布后的兩天內所思所想、所作作為究竟如何呢？本期基金周刊為您一解基金經理們的所思所言以及言語背后的“弦外之音”。
下調初期：快樂并興奮
面對政策面的利好，基金界總體都是持一致的歡迎和樂觀態度。在基金周刊調查的19家基金投資團隊中，絕大多數對于該項政策的推出都表示了不同程度的歡迎態度。對于該項政策的正面觀點，可能是所有基金中最統一的。
上投摩根雙核基金擬任經理芮菎認為，交易印花稅下調以及政策出臺的頻率超出預期，無疑將會給證券市場注入信心。“從國際比較的角度來看，A股市場印花稅的稅率是比較高的，政府調整印花稅的稅率，說明A股走向更加市場化和注重與國際接軌。就市場環境而言，股市連續下跌導致投資人情緒低迷，交易印花稅下調以及政策出臺的頻率超出預期，毫無疑問將會給證券市場注入信心。”
芮菎同時認為，前期市場對于宏觀經濟的判斷過于悲觀了。目前披露的一季度經濟數據并不像大家預期的那么差，上市公司一季報還是保持了較高的盈利增長，再加上監管層對于市場的態度明確后帶來的效應，整個股市應有一波“修正性”的上升行情。
銀河基金投資總監李昇認為，股市之前跌破3000點時，反彈的內在動力已經顯現出來。基本面上，此前國家統計局公布的一季度的經濟數據是好于市場預期的，而且從目前披露的季報來看，上市公司還是保持了較高的盈利增長。此前之所以沒有出現大幅反彈，只是市場的信心還沒有完全恢復，需要切實的利好消息來“明朗化”。這次印花稅稅率的調整，可能是契機之一。
匯豐晉信基金則認為，管理層在目前市場信心普遍缺失的狀況下公布下調印花稅的舉措，充分反映了政府對于長期穩定健康發展資本市場的決心。從該消息本身來說，雖然對于企業基本面并不產生實際的影響，但是對于長期減少交易成本的作用卻顯而易見，此舉無疑將吸引場外資金的流入。短期市場可能會因為該消息而產生較劇烈的反彈，同時伴有較大幅度的震蕩。更重要的是，中期市場彈升格局已經開始顯現。 |
| 來源： 上海證券報 |
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