大勢研判開始趨向謹(jǐn)慎

　　6月10日，上證綜指大跌7.73％；12日，上證綜指跌破3000點(diǎn)；13日，上證綜指跌破2900點(diǎn)。證3000點(diǎn)的政策底被擊破了，大盤下一步的走向會(huì)如何？

　　12日，5月份CPI數(shù)據(jù)出爐，同比增長7.7％，較上個(gè)月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，然而該消息未能阻止大盤向下突破。下半年，通貨膨脹是否能回落？ 投資機(jī)會(huì)在哪里？理財(cái)周報(bào)專訪了13家基金公司，它們做出如下判斷：

　　謹(jǐn)慎

　　調(diào)整將持續(xù)半年到一年

　　南方基金研究部執(zhí)行總監(jiān)、首席策略分析師王炫：未來半年到一年都將維持調(diào)整狀態(tài)，因?yàn)槟壳暗暮暧^經(jīng)濟(jì)形勢不明朗，不管是國內(nèi)還是國外的不確定性都太多了。

　　四大利空因素

　　富國基金首席策略分析師林文軍：6月10日市場再度迎來大跌，我認(rèn)為，當(dāng)前有四大利空因素影響當(dāng)前市場。雖然目前市場面臨重重壓力，但我們?nèi)杂欣碛上嘈牛袊暧^經(jīng)濟(jì)將安全度過此次全球高通脹，一旦經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明朗，股市必將作出適當(dāng)回應(yīng)。

　　當(dāng)前四個(gè)不利因素分別是：一、流動(dòng)性仍在緊縮中。二、油價(jià)暴漲。三、越南股市崩盤。四、融資壓力再現(xiàn)，扣除發(fā)行費(fèi)用后，中國建筑此次募集資金將達(dá)425.66億元。
　　短期將維持震蕩

　　泰達(dá)荷銀：對(duì)于短期后市，泰達(dá)荷銀基金公司維持震蕩判斷，公司將保持在波段震蕩中選擇行業(yè)和公司的投資策略。

　　空方

　　放長來看并不樂觀

　　友邦華泰研究總監(jiān)張凈：我們的觀點(diǎn)比較謹(jǐn)慎。放長一些來看，市場并不是特別樂觀。不過，我們認(rèn)為，不同的板塊不同的公司會(huì)有不同的機(jī)會(huì)。2004年的市場就出現(xiàn)過這樣的情況，年初宏觀調(diào)控造成股市的大幅下跌之后，不同行業(yè)企業(yè)的結(jié)構(gòu)性分化日益呈現(xiàn)。現(xiàn)在也面臨著這樣的情況，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)開始部分釋放，一些企業(yè)出現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)。
　　多方

　　已經(jīng)處于市場底部區(qū)域

　　信達(dá)澳銀基金投資副總監(jiān)王戰(zhàn)強(qiáng)：從長遠(yuǎn)看中國經(jīng)濟(jì)前景良好，現(xiàn)在雖然指數(shù)處于相對(duì)低的位置，但是市盈率、公司價(jià)值仍然很顯著，因此基金公司不會(huì)因?yàn)榻裉斓南碌a(chǎn)生恐慌。
　　從市場來看，很多公司已經(jīng)具備投資價(jià)值，現(xiàn)在已經(jīng)處于市場底部區(qū)域，可能還會(huì)反復(fù)進(jìn)行調(diào)整，具備抗跌能力的投資者可以選擇入場。

　　年底形勢將明朗

　　國海富蘭克林投資總監(jiān)張惟閔：我覺得到年底形勢就會(huì)明朗了，因?yàn)槟甑捉?jīng)濟(jì)著陸的結(jié)果就出來了，宏觀形勢清晰了，股市的方向也就跟著明朗了。總的來說，今年下半年是個(gè)觸底的時(shí)期，明年就開始筑底向上了。

　　后市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度

　　華富基金投資部副總監(jiān)鞠柏輝：整體而言，我們對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

　　原因主要有以下幾點(diǎn)：6月份，大小非解禁會(huì)有所下降；從宏觀基本面來看，6月份的通脹預(yù)期有所回落，這表明政府的宏觀調(diào)控起到了一定的效果，因此對(duì)后市的調(diào)控力度的預(yù)期沒有那么大；從上市公司盈利情況來看，還是處于高位增長，保持在25%左右，基本情況還是足以支撐市場。
　　對(duì)于后市不確定性因素，我們認(rèn)為美國次債危機(jī)的演化和大小非減持的壓力是影響未來中國股市兩個(gè)最大的不確定因素。建議投資者跟蹤美國經(jīng)濟(jì)的周期性及走向，注重當(dāng)前資本市場日益密切的互動(dòng)關(guān)系。