“我們的情況沒有外界想的那么糟”

令西貢證券24歲的新員工阮玉美鳳想不到的是，自她跨出校門后大半年，越南股市幾乎再沒上漲過，“以前蜂擁開戶的盛況，我只是聽人說說，而自我工作以來開戶量很少。”

阮玉美鳳找到工作時，胡志明交易所VN指數900多點，正值從1100多的高位掉頭向下時期，但在當時，幾乎所有的投資者都沒有意識到，股市正在展開最慘烈的一波殺跌。僅僅半年時間，指數跌至6月12日收盤的370.55點，跌幅約67%。

雖然越南股市一直在跌，但直到最近，阮玉美鳳的上級——西貢證券公司證券業務二部經理阮富強才頻繁接到中國臺灣地區客戶的電話。對此，阮富強非常重視，因為臺灣客戶是其最重要的海外客戶。

這些客戶看到媒體對越南經濟危機的報道后，心里都有些忐忑不安?！安贿^，他們的這些擔心很容易消除。因為除了我以外，他們也有自己了解越南經濟狀況的渠道?！比罡粡娬f，這些臺灣地區客戶的很多親戚都在越南開店開廠、娶妻生子，他們從親戚那里了解到，越南的經濟并沒有太大問題。

成立于1999年的西貢證券股份有限公司是越南最大的證券公司之一，擁有9家證券營業部。記者昨日去的西貢證券總部是海外客戶以及機構法人的重要經紀商，據說占到了海外機構法人在越南開戶的四成。

由于市場持續下跌，越南股市人氣極度低迷，在上午交易的黃金(196,0.13,0.07%,吧)時間里，西貢證券散戶大廳僅僅坐了三分之一還不到，前來開戶的人更是寥寥無幾，大廳里冷冷清清，投資者有些茫然地看著股市，許久才有一人站起，填好交易單去交給柜臺由其代為下單。

阮富強介紹說，如果從高點算起，不少越南投資者的虧損高達80%，甚至高達90%。特別是去年指數上升到1100點時，有一批新投資者來開戶，他們基本上都是退休老人、小攤小販、家庭主婦之類，而在最高點接棒，受損顯而易見。

在胡志明市土生土長的導游謝先生就是這樣一個典型。他以前對股市根本不懂，看到前年股市漲瘋了，也投了相當于人民幣10萬元的資金進去，而現在只剩下3萬多了。

阮富強認為，股市跌到現在，也許正是比較好的投資機會。也就在昨日，越南股市結束了4月29日以來的連續下跌行情，在370點左右企穩，有關人士認為，這有可能表明該指數在今年下跌約60%后終于暫時獲得了支撐。

“我們一直認為，情況沒有那么悲觀。”阮富強直截了當地指出，唯一需要擔心的是，政府在控制通脹上出手過慢，其較高的利率也給中小銀行和企業造成了很大的壓力，會使得經濟發展面臨很多新問題。

而阮富強手下的業務員梁氏垂梅則對經濟情況更為樂觀，她有些激動地說，“我覺得越南的經濟危機其實是某些國外組織寫出來的，他們一年前還把我們的經濟寫得陽光一片，一年之后又寫得漆黑一團，其實就我們自身的感覺來說，沒有什么很大的變化，政府對于通脹的控制措施應該很得力。”

她的話得到了一部分越南市民的認可，他們覺得，高達25%的通脹似乎僅僅是一個高高在紙面上的數字。

騎著摩托的陳方說，他并沒有過多地感受到通脹的壓力，一年前92標號汽油一公升是1.1萬盾（1元人民幣可換2600越南盾），而近期是1.45萬盾，他的摩托還能開得起。陳方把記者帶到了胡志明市最大的自由百貨市場——安東市場，這里集飲食、服裝、金銀首飾、海鮮銷售等于一身，各類物品琳瑯滿目。金財檔位的老板娘張金玉指著檔位上的腰果、茶葉、咖啡等各類物品說，一年來這些東西并沒有漲價。旁邊幾位越南客戶也正在與老板侃著價，并不急著購買。記者見到，在整個安東市場，生意最好的顯然屬于黃金檔鋪，但人也并不多，其中皇燕檔口的小姑娘說，現在24K純金只比一年前漲了30%。

然而，盡管像陳方、梁氏垂梅這樣的越南市民認為通脹并不值得憂慮，但關心越南證券市場的投資人士卻把通脹水平減緩視為股市見底的最重要標志。

根據西貢證券5月中旬的統計，胡志明及河內兩個市場中，凈資產收益率超過10%、PE低于10倍的股票比比皆是，據記者粗略統計，兩市絕大部分股票PE在15倍以下，凈資產收益率高于10%的股票超過總數的一半。雖然如此之低，但高通脹顯然讓海外投資者不會馬上進場，“現在雖然跌了很多，但我還要等一下，等越南的通脹水平降到20%以下才考慮進場?！币晃缓Ｍ馔顿Y者接受記者電話采訪時表示。這對于越南來說，也許是今年下半年需要想盡一切招數才能達到的目標。

對于越南股市前景，阮富強等絕大多數人則保持了相當的自信，“大機會還沒有來，越南現在上市的只是傳統企業，真正核心的國家級企業還沒有上市?！痹谂_灣地區留過學的阮富強，對于中國股市也很有研究，他認為目前的越南股市正像早期的中國A股，上市公司行業代表性并不強，真正有實力的大型國企或是一些行業龍頭并未上市。目前，越南最大的一家銀行正在籌劃IPO，隨著這些龍頭企業的陸續民營化，將有可能成為吸引資金重新入市的一個契機?！醣緢笥浾?易非 徐國杰 越南報道