當我們整天關注指數漲跌的同時切不可忘了一句老話：“站得高才能看得遠”。

現在全世界都在議論金融海嘯，而股票市場是經濟發(fā)展的先行指標，所以我們首先要研判的就是經濟這個大背景。其實經濟預測與股價走勢預測差不多，既沒有人總是說對但回過頭來又總會發(fā)現每次都有人說對。世界經濟的不景氣是不爭的事實，不過隨著歷史車輪的滾滾向前，一些重大的基本面也在快速變化中，其中特別值得我們關注的是世界財富的快速增長。有研究表明，過去的一百年世界財富的增長速度已經遠遠超過過去任何一個一百年，而且幅度高達幾十倍。由于有了大量財富墊底，各國政府用來刺激經濟的手段就會增加很多，比如收購重要企業(yè)、豁免債務、減免稅收，甚至直接向消費者發(fā)紅包等等。因此歷史上的大蕭條不會再現，當前面臨的經濟困境只是一種世界范圍內經濟結構調整，在發(fā)達國家還沒有找到新的經濟增長點之前傳統(tǒng)產業(yè)將仍推動世界經濟的發(fā)展，而諸如中國等新興經濟體無疑將成為其中的有生力量。

其次是中國經濟能否繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢。在世界財富快速積累的同時中國也在積累財富，與美國必需發(fā)行債券才能刺激經濟的態(tài)勢不同，中國政府本身就擁有相當的財力，在民間投資下降的時候政府可以直接投資從而保持經濟的持續(xù)發(fā)展。

最后是實體經濟，我們主要擔心外貿出口這一塊。根據多家傳媒的采訪和報道，歐美國家的消費者在經濟不景氣的影響下采取的對策是調整消費結構，將消費的主要目標對準中低端產品，這對中國來說無疑是一次千載難逢的機會。不過中國的產品生產商并不直接面對國外的消費者，中間還隔著他們的進口商。在目前的情況下進口商的從眾心理自然會促使他們下單謹慎，但相信用不了多久，只要中國產品的銷量依舊甚至更旺，那么進口商就會搶著加單。所以對出口這一塊的擔憂只是需要一段時間而已。

再回到股票市場我們就會清醒很多。中國經濟仍將保持持續(xù)良好的發(fā)展狀態(tài)，世界經濟的不景氣對中國來說是一次歷史性的機遇，在經過了一段觀望期之后出口仍會恢復增長，作為行業(yè)中佼佼者的上市公司群體無疑仍然會受益于經濟發(fā)展這個大背景。根據歐美發(fā)達國家的發(fā)展歷史以及人口結構，中國經濟還將有5年以上甚至更長的發(fā)展期，股票市場毫無疑問會同步發(fā)展。在此背景下，世界各國利率的連續(xù)下調也將逐步導致又一次流動性泛濫，這是世界財富增長的一個直接效應。

就市場本身而言，盡管每次大底上證指數各不相同，但市場平均市盈率相差無幾，基本上在10倍到12倍，去年1700點時市盈率也在這個位置。所以只要中國經濟還在增長，那么去年的底就很有可能成為市場的又一次大底，只是以前那種快漲慢跌的格局將會有根本的改變。由于全流通后權重股的走勢會比較穩(wěn)定，所以指數的上漲速度會比較慢，不過上漲的時間將會因經濟的持續(xù)發(fā)展而延續(xù)數年，這是一種以前沒有出現過的“烏龜牛”行情。在這樣的市場中要想獲取更多的收益關鍵還在于“重個股輕指數”。不過由于去年的下跌速度過快，所以也不排除在今年出現一次快速井噴行情的可能，只是回落的速度也會相當快，畢竟是“烏龜?！?。