國際黃金價(jià)格自從2008年10月10日大跌一百美金以來，受到美元持續(xù)反彈的壓力，連續(xù)下挫。但是由于美國次貸引發(fā)的全球金融危機(jī)正強(qiáng)烈的撞擊了投資者對全球經(jīng)濟(jì)的樂觀估算，黃金在此時再次被投資者看好，一度在商品熊市中脫穎而出，在2009年1月23日后，首次站穩(wěn)了900美元大關(guān)。

另一方面，作為黃金消費(fèi)主體的首飾金需求自金融危機(jī)以來受到重創(chuàng)，據(jù)路透社及各國黃金協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，印度、阿聯(lián)酋、土耳其、香港等主要黃金奢侈品的供給、消費(fèi)市場數(shù)據(jù)遞減，同比下降幅度都在30%—90%之間，這與近期黃金爬上900美元或更高的勢頭有些矛盾，對此，擁有多年黃金領(lǐng)域研究經(jīng)驗(yàn)的西漢志（北京）國際黃金有限公司總裁黃漢君說：“從各國及政府相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字中，我們確實(shí)看到了實(shí)物金首飾及其他黃金奢侈品消費(fèi)有所減弱，隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的深入，這種狀況可能還要持續(xù)；但從另外一個數(shù)據(jù)我們可以看出，推動下一輪黃金上漲的動力可能不再是單純的實(shí)物金及黃金奢侈品消費(fèi)。大家也都關(guān)注到，自2009年2月份以來，在不到兩周的時間里，國際ETF黃金基金連續(xù)4次加倉，總計(jì)40多噸，持倉總量創(chuàng)下歷史新高，在美元并未大幅回調(diào)之前，對世界經(jīng)濟(jì)前景比較悲觀的投資者幾乎不得不縮小投資范圍，大量資金流入美元和黃金等避險(xiǎn)領(lǐng)域，這在某種程度上造成了近期一段時間內(nèi)的美元和黃金正相關(guān)的走勢。所以，我個人認(rèn)為現(xiàn)在推動黃金價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)的動力并不完全是市場對一系列黃金實(shí)物產(chǎn)品的需求，更多的是機(jī)構(gòu)交易和大眾投資傾向。”

據(jù)中國黃金協(xié)會的初步統(tǒng)計(jì)，2008年中國的黃金產(chǎn)量在280噸左右，同比增長了4.2%，位居世界第一。而這個量與1970年南非年產(chǎn)1000噸的量相比，似乎還存在很大的距離。黃漢君談到：“正是由于南非等這些大的產(chǎn)金國產(chǎn)金高峰已過，資源開采難度加大；另一方面由于牽扯到黃金開采的特殊性和周期性，中國、俄羅斯等新興黃金生產(chǎn)國一時難以迅速提高產(chǎn)量，導(dǎo)致未來世界黃金的供應(yīng)量將繼續(xù)保持在小幅緩慢增長狀態(tài)。”

黃漢君列舉了這么一些數(shù)據(jù)：“ 2007年上半年國際黃金平均價(jià)格為650美元，2008年上半年這一數(shù)字被刷新在910美元，這些數(shù)據(jù)在某種程度上加深了機(jī)構(gòu)投資及個人投資者對2009年上半年國際黃金價(jià)格的樂觀與自信。另外，值得投資者警惕的是，居高的黃金價(jià)格會影響到中遠(yuǎn)期黃金消費(fèi)。再者，美國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃通過后，債券發(fā)行量將加大，從而會降低黃金的熱捧度。黃金價(jià)格雖然在穩(wěn)步攀升，但區(qū)間回調(diào)的可能性依然很大，投資者應(yīng)該理性的判斷市場，謹(jǐn)慎買賣。”

另有專家指出，由于各國救市措施的加大，會有更多的流通貨幣進(jìn)入市場，加大了投資者對通脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，被稱為唯一能夠抵御通貨膨脹的黃金，交易量增長加快。就中國黃金市場而言，據(jù)上海黃金交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年參與金交所交易的總交易額超過了八千六百億人民幣，比2007年增長了近兩倍。一些市場數(shù)據(jù)也顯示，投資者對黃金期貨、黃金股票等的參與度也在逐漸在提高。

據(jù)各國專家的樂觀估計(jì)，2009年上半年的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境依然是金融危機(jī)影響下的謹(jǐn)慎態(tài)勢，就算是最早的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也有可能延遲至2009年下半年。黃漢君說：“在面對目前這種經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，2008年上半年的黃金價(jià)格趨勢已基本形成，對于投資者來說，要面對的是如何具體選擇黃金投資工具，如黃金企業(yè)類股票、現(xiàn)貨黃金、黃金T+D、黃金期貨等，投資者應(yīng)主動咨詢，擇優(yōu)選擇適合自己的黃金投資品種。”（西漢志實(shí)物金研究員 肖磊）