剛剛過去的半年，A股反彈勢如破竹，大盤漲了1100多點，漲幅高達61%。

個股漲幅驚人。兩市有544只個股漲幅在100%以上，44只個股漲幅在200%以上。

然而，股民卻是有人歡喜有人憂。

有投資者賺得可謂是盆滿缽滿，“半年賺了一年的錢”；也有人好年景沒有好收成，“白折騰了半年”。

上半場將收官

漲幅高達61%

本周最后一個交易日，上證綜指收盤報2928.21點，較前一交易日微漲0.11％。深證成指收報11413.17點，漲幅為0.24％。

盡管作為國內重啟IPO首單的桂林三金將于下周一正式發行，對本周市場的資金面構成一定的壓力，但本周A股市場仍振蕩爬升，深滬股指雙雙再創一年來的收市新高。截至本周五，上證綜指收市報2928.21點，全周上漲1.66%；深證成指收市報11413.17點，全周上漲1.52%。

544只個股翻倍

再過兩個交易日，牛年股市的上半場行情即將收官。

本報統計顯示，剛剛過去的半年，A股反彈勢如破竹，截至昨日，大盤從年初的1800多點暴漲到3000點附近，漲了1100多點，漲幅高達61%；個股更是漲幅驚人：從年初至昨日收盤，兩市有544只個股漲幅在100%以上，44只個股漲幅在200%以上。

下半場怎么走

繼續向上還是面臨調整

機構觀點

樂觀派：基調振蕩向上

截至目前，發布中期策略報告的機構中多數表示了謹慎樂觀。他們認為，下半年股市繼續上漲的可能性還很大。

光大證券認為，未來企業的業績回升將超過市場預期，中國經濟轉入系統性復蘇階段，全球資本必將重新流入中國市場。因此，下半年A股將繼續上漲。

國泰君安指出，國內寬松的貨幣政策可以持續，因此，下半年股市總體仍然向好，但漲幅有限，更多的是振蕩中的機會。

平安證券認為，三季度可以參與市場，四季度宜回避。

謹慎派：面臨中期調整

海通證券認為，A股的供求狀況難以樂觀，本輪流動性最充裕的時光可能已經過去。今年下半年可能重演1998年6月至1999年5月期間，股市中期調整的走勢。

海通證券表示，我國出口觸底容易復蘇難，2010年我國經濟存在重蹈1999年出現二次回落的較大風險。而且，2009年很低的業績增長率難以成為股指繼續上漲的新動力。目前股市的估值水平已經較充分地反映了宏觀經濟基本面的觸底因素，但僅憑近幾個月的局部數據好轉就簡單推論我國宏觀經濟已全面復蘇可能過于樂觀。

投資者

機構看多時還要謹慎

資深投資者侯先生昨日表示，大盤在1700點時，機構都預測說要跌到1500點，現在漲了1000多點，機構卻紛紛說還要繼續大漲，實在讓人看不懂。

記者也注意到，就2008年和2009年券商的策略報告來看，預測準確度確實讓人不敢恭維。比如在2007年底的策略報告中，謹慎的機構都說大盤將突破7000點，更有個別機構投資報告稱，大盤將沖上10000點。而在2008年底發布的各家券商2009年策略報告中，幾乎沒有機構預測到，A股會上漲到3000點。

為什么出現這種情況呢？有業內人士透露，券商公開發表的研究報告，都不可避免地受主要決策者和投資部門意見影響，比如當某券商研發部老總和基金經理看多，往往研究員也跟著看漲，這在較大程度上影響了報告的客觀性。

隨著個股普漲和板塊輪動，市場賺錢效應增大。不過，股市永遠是有人歡喜有人憂的地方。

在上半年的“小牛行情”中，有投資者賺得可謂是盆滿缽滿，利用題材股和大盤股輪動，“半年賺了一年的錢”；不過，也有投資者卻是好年景沒有好收成，“白折騰了半年”。