四大報今日焦點

七天跌幅逾10% 反彈“中場”還是“終場”

本來反彈行情自1664點啟動以來，經歷近10個月的上漲，多方力量占有壓倒性優勢，然而，近期空方陣營卻占到了上風。8月4日以來大盤連續下挫，昨日滬綜指再度大跌4.66%，在7個交易日內累計跌幅超過10%，市場恐慌情緒有所擴散。盡管機構對宏觀經濟長期樂觀的判斷較為一致，但是對于年內市場策略的判斷存在分歧。以國泰君安為代表的部分機構相對樂觀，認為市場調整時間不會超過2個月，而以中投證券為代表的部分機構則較為謹慎地認為，今年最賺錢的機會已經過去。

機構的分歧主要集中在目前A股是否已經泡沫化，以及年內市場趨勢的判斷上。對于A股估值是否已經泡沫化，興業證券認為，3100點附近估值已經回歸合理，基于上市公司2009年業績比2008年提升30%的預期，目前估值甚至偏低，不存在泡沫。銀河證券、申銀萬國、國信證券則在近期的報告中提到，A股已經處于泡沫區域。

在對年內市場趨勢的判斷上，國泰君安、興業證券、宏源證券等機構相對樂觀地認為，本輪調整后市場還會繼續上行。國泰君安認為，預計未來一兩個月內將維持震蕩，但不會跌破3000點。上海證券蔡鈞毅預計，調整時間在一個月到一個半月左右，而保險股和中國建筑的啟動將會成為下一輪行情啟動的標桿。也有不少機構態度更為謹慎，對年內行情看法偏空。中投證券認為此次調整是對前期上漲過快的一次修正，是一種高位震蕩，幅度暫時不會太大，但后續還會有一次更大級別的調整。

值得注意的是，盡管機構對年內市場走勢判斷分歧較大，但普遍認為，長期來看宏觀經濟復蘇趨勢不會改變，一旦滬綜指跌破3000點，會形成很好的介入機會，將是買入金融、地產等權重股的好時機。

四大報更多關注

《中國證券報》

證監會有關部門負責人回應媒體報道：并購重組審核一直正常進行

針對媒體關于“管理層將停止審批上市公司重組”的報道，證監會有關部門負責人12日表示，上市公司并購重組審核是證監會的一項行政許可工作，一直在按正常程序進行。

業內人士認為，嚴查垃圾股炒作、虛假重組及利用重組消息進行內幕交易等行為非常有必要，但嚴查并不意味著要以停止上市公司并購重組的審批為政策調控手段。據統計，7月證監會并購重組委召開了8次工作會議，審核了11家公司的申請并批準了10家，審核頻率超過今年前6個月的情況。

等來上海國際“大救星” 愛建了結“哈爾濱孽債”有盼頭

8月12日，停牌一個多月的愛建股份(600643)公布了重組方案：上海國際集團擬注入26億元房地產業務，并增資7億元愛建信托。愛建股份股票當日在滬綜指大挫152點情況下逆勢漲停。“盡管短期來看，愛建重組方案沒有預期好，但長期來看，由上海國際集團來處置其遺留問題并將資產注入，一定會讓愛建有新的發展。”上海國際集團的相關人士如是說。但愛建股份方面拒絕表態。

實際上，上海國際集團人士口中的愛建股份遺留問題主要是指哈爾濱愛建新城房地產項目。圍繞這個項目，愛建股份落下了數十億元的資金“黑洞”，數位原高管正接受司法調查，內外勾結、資本騰挪、股權轉移、國退民進等一幕幕金錢“無間道”輪番上演；又因為這個項目，愛建股份被點了尋求新生的重組“死穴”，香港名力集團、首鋼控股、富泰公司等境內外實力企業終因這份“哈爾濱孽債”決絕而去。

參與哈爾濱愛建新城項目的知情人士分析，上海國際對愛建信托7億元的注資只是增強了投資者的信心，但要徹底解決哈爾濱愛建新城的問題，第一需要時間，第二需要通過司法途徑。