編者按：截至昨晚，兩市共有1096家上市公司公布了今年中期報告，其中，社保基金持有股為123家，新進駐的個股達48只，而在二季度遭到社保基金拋售上市公司為51家。從目前社保持有股可看出，二季度社保基金對市場的預期較一季度顯得更為謹慎，而選股思路也出現較大的變化。

組合出現新面孔口味發生了變化

二季度社保基金有比較明顯的增倉行為。尤其值得注意的是，在上市公司中報的前十大流通股股東中首次出現了005組合。公開資料顯示，以零打頭的組合是由社保基金理事會親自操刀的。005分別在二季度買入了466萬股包鋼股份(600010)、204萬股中集集團(000039)、184萬股豐原生化(000930)等7家公司。其中信息技術類有2家，制造業3家，交運、電力各1家。

截至6月末，005對7家公司的持倉市值為7173.3211萬元。但其實這7家公司從4月至6月，股價平均下跌了41.31%，也就是說，如果005是在4月初入市的話，那么當初它應有1.7億元的新增資金。

據WIND提供的統計數據，二季度社保的口味也發生了變化。機場、基建、藥業等安全邊際較高的行業成為其在弱市中的“避風港”。而社保基金對巨虧的電力股似乎也青睞有加。

具體到個股，社保基金最青睞的個股分別是：名流置業(000667)，增持4318.3萬股；武鋼股份(600005)，新增持股3593.2868萬股；粵電力A，新增持股3000萬股；粵高速A，新增持股1000萬股。此外，社保還分別增持了深圳機場、山東高速、康美藥業、桂冠電力各2000萬股、3266萬股、1225萬股、1280萬股。

重點布局防御性板塊 有色遭大規模清倉

據《新快報》報道，中報顯示社保基金最看好的板塊為醫藥板塊，持有股數量達11只，其中馬應龍(600993)以5.37%的持股比例成為行業中社保基金的第一重倉股。與此相對應的是，有色金屬板塊遭到了社保基金的大規模清倉，拋售的個股家數達5只，居所有行業之首。

“社保基金這一系列的動作主要是出于對市場風險的規避，一方面是市場連續上漲已經呈現出一定泡沫；另一方面是預示著央行下半年貨幣收緊的可能性較大。”一位本土券商的分析師表示，社保基金從風險較大的行業中退出，主要還是出于對市場的謹慎。

從目前的公開資料顯示，社保基金在二季度投資的多只個股，都具有濃厚的重組色彩,，尤其以鋼鐵股最為明顯。二季度社保基金持有股中，鋼鐵股有萊鋼股份(600102)、凌鋼股份(600231)、三鋼閩光(002110)、包鋼股份(600010)、鞍鋼股份(000898)5只，這5家上市公司的中報業績皆大面積虧損，鞍鋼股份巨虧15.63億元成為目前兩市中最虧錢的公司。但這都不妨礙社保基金對這些個股的大力介入，除包鋼股份外，4家鋼鐵上市公司皆是在二季度新進駐。

精準把握題材和政策

安信證券分析師王楠表示，盡管這些股半年報的業績表現不好，但是它們的未來預期也是向好的，同時和去年同期相比業績也有了相對較大的改善。因此得到社保重倉也是理所當然的。與此同類的還有中報虧損2256.13萬元的長電科技(600584)、虧損8101.43萬元的*ST上航及虧損5383.64萬元的*ST鋅業等“績差股”。

當然，社保基金的敏感度并不局限于對上市公司重組信息的捕捉，更體現在對政策熱點的包抄。日前，管理層正式公布了《國家基本藥物目錄(基層部分)》，包括化學藥、生物藥和中藥共307個品種，其中有十余個為獨家品種，超過了原來市場的預期。而早在二季度,社保基金已經重倉于該板塊，其中持股比最大的醫藥股馬應龍更是基本目錄的重點受益公司，由于馬應龍麝香痔瘡膏進入基本藥物目錄，公司未來將得到30%以上的年增長率。聯合證券行業分析師向記者表示，社保基金對該股的介入，無疑也是出于對政策方向的理解并看好公司的成長性。