國際黃金現貨價格從2009年1月份的801美元，到日前最高的1088美元，漲幅超過35%。由于目前價位之高和上一波回調之短暫雙雙超出了專家和市場的預期，黃金市場充滿了各種聲音。筆者認為，金價站上千元關口后，大幅波動時代才剛剛開始。今后對類似一天上漲30美元的行情，投資者應抱有一種常態的心理準備。

近日，對全球經濟復蘇的預期隨著一些重要事件的發生被得到一些肯定。首先是美國中小企業商貸機構CIT及一些小銀行申請破產保護，雖然這些機構的破產會影響到上百萬家中小型企業的資金狀況，但從某個方面來說，這些機構是由于搞活和刺激中小型企業發展而出現了危機。在這期間，美國的中小型企業或多或少已經得到了一些救助，并開始有所起色。單純從就業率的角度來看，這些金融機構的破產會加大美國的失業率，短期內對美國經濟的影響是負面的。但從長遠來看，這類機構的破產正是美國政府大力刺激國內經濟、經濟緩慢復蘇的預兆。正是由于這種預兆的可能性，使得美國股票和美元有所反彈，壓制了近期國際大宗商品價格的上漲。

黃金價格的暴漲，除了人們對通脹的擔憂和避險情緒以外，更重要的是，黃金代表了投資者對大宗商品及貴金屬領域的一個固定資產態度走向。當貨幣資產信用水平和風險增大的時候，商品資產就會體現出自身固有的價值。如果美國經濟確實將走向緩慢復蘇，全球將會承擔輸入型通貨膨脹的代價。原材料價格緩慢增長，各國出口難度加大，貿易保護主義風行等，將成為這一波美國經濟復蘇所要伴隨的現象。正因為如此，各國為了能夠有效的避免輸入型通貨膨脹，對美元的貶值抱有極高警惕，貨幣市場從而成為當前和今后一段時間里最不穩定的一個領域。拿單個的黃金來說，主導這一波行情的因素是多方面的，由于一些發展中國家央行開始提高黃金在外匯儲備中所占的份額，導致黃金市場需求再次放大。

從黃金價格和一些黃金ETF的操作中我們發現，當黃金開始下跌時，無論跌幅多大，黃金ETF總是少許減倉，而到黃金價格開始出現上漲勢頭時，黃金ETF就會迅速并大幅加倉。這一現象值得黃金投資者注意。

無論是對經濟緩慢復蘇中通貨膨脹的擔憂，還是對貨幣市場及金融市場的風險偏好加深，再或是央行儲備及實物金需求有所增大，黃金價格以其表現總會將這些分析變相的變成現實，一次一次的證明了在美國經濟走出低谷，金融領域出現實質性改觀之前，黃金進入千元時代，并出現較大幅度的震蕩，是合情合理的，這種現象并不是市場的反常或者是投資者不理智所致。恰恰相反，投資者能做的，只是在接受黃金在千元之上徘徊的同時，盡力抓住其波動空間，進行短期波段投資和長期固定投資。

短期內，受到澳央行加息及美國失業率預期升溫的影響，美元會呈現一定的疲軟，黃金價格將有可能繼續沖高，投資者逢低買入的思路在本周內依然是可行的。