在創業板二級市場“高燒”狀態有逐步消退跡象時，基金公司參與創業板投資面臨的風險因素也愈加明顯，對不少基金經理而言，投資創業板無論是打新抑或參與二級市場，都越來越多注重選擇性參與的策略。

目前，包括創業板、中小板在內的小盤股行情似乎正逐步“退燒”，以創業板為主的小盤股在歷經一個季度的爆炒后，這一板塊的行情走勢突然急轉直下，創業板股票昨日再度集體占據跌幅榜頭名。事實上中小企業指數昨日的走勢也間接表明了市場對小盤股的態度，中小企業指數昨日跌幅達到1.59%，下跌103個點。

創業板上市公司的回調證實了基金公司對這一板塊的投資態度。有多位基金經理指出，創業板上市公司即便存在一些優質的上市公司，但過高的估值也將透支創業板股票的未來成長性。摩根士丹利華鑫資源基金經理何濱對《上海證券報》表示，目前創業板股票普遍偏高，很難吸引基金參與的積極性。

信達澳銀中小盤基金經理黃敬東指出，目前中小盤股高市盈率背后的投機因素是或多或少存在的，基金在進行中小盤股票的選股過程中，會更看重公司的成長性，將公司的PEG(市盈率相對盈利增長比率)作為一個重要的指標來考量。PEG指標達到1左右的公司就能進入他們的視野，如果判斷公司在未來2~3年內會保持40%左右的業績增長率，就是值得投資的，且持有的時間會相對較長。

值得一提的是，考慮到機構參與網下打新所面臨的三個月的鎖定期，基金在創業板、中小板打新方面也傾向于對標的公司進行選擇性參與。以本周上市的食品制造企業——黑牛食品為例，根據黑牛食品的網下配售結果，現身網下配售名單中的基金公司賬戶不超過80只。而即將在創業板上市的環保概念股——碧水源的網下配售結果公告顯示，共有130個基金公司管理賬戶參與了碧水源的網下配售，其中包括債券基金、偏股基金、基金專戶、社保年金等，此外王亞偉管理的兩只基金也名列碧水源的網下配售榜單。

在創業板行情出現連續回調之際，不少基金公司人士坦言對打新創業板股票要保持謹慎。“我們會區分一下創業板的上市公司，選擇那些有更多吸引力的好公司。”大成基金投資副總監楊建華昨日表示，創業板二級市場之所以出現連續回調的態勢是因為之前“炒作氣氛太過。”他透露，目前大成基金目前尚未參與創業板的二級市場投資。(記者 安仲文）