今日，隨著中國平安和中國太保一季報的披露，保險全行業三家上市公司靚麗業績凸顯。其中，中國平安每股盈利較去年同期大幅增長89.6%，為0.62元；實現凈利潤46.17億元，較去年同期大幅增長89.6%。中國太保每股收益從0.13元增長162%，為0.33元，凈利潤28.13億元，同比增長192.1%。

而一季度，保監會披露全行業保險公司利潤總額180.3億元，三家上市公司的凈利潤就達176.44億元，幾乎“壟斷”全行業利潤。

投資可持續性待考驗

數據顯示，今年一季度，相比保費對三家公司的利潤而言，投資對于業績的支撐力度不小。

盡管一季度上證綜指下跌5.1%，但依賴于大量基金分紅和出售股票，中國人壽總投資收益仍然同比增長43.4%，達到179.99億元。簡單年化總投資收益率達到5.95%，高于2009年全年的5.80%。凈利潤為102.14億元，保持66.6%的增長態勢。

而中國平安一季度總投資收益61.98億元，同比增長43.4%，主要是債券投資利息收入及權益性投資股息收入增加，而總投資收益率1.03%。低于去年同期之1.12%，也低于國壽今年一季度之1.47%。但若考慮到可供出售類浮盈變動，則一季度全投資收益率1.06%。

東方證券分析師王小罡表示，每股可供出售類浮盈儲備(扣除影子會計調整與遞延稅項之后)從去年底0.53元增長到目前的0.55元，顯示了公司在弱市背景下“不做波動，精選個股”策略的成功實施。

不過，從今年三家公司高管對于股票市場操作策略上看，都非常謹慎。對于市場未來走勢，屬于霧里看花。中國平安甚至在披露的一季報上明確表示，宏觀調控政策的調整變化、股票市場獲利更加困難，以及通脹預期下的成本上漲都將為公司經營帶來較大壓力，也對公司未來三個季度業績的持續性帶來一定變數。

保費收入繼續彰顯實力

新會計準則的實施，使大增的保費收入對業績產生正面效應。

中國人壽強勁的利潤增長克服了可供出售類權益資產的浮虧，公司股東權益較2009年底增長3%。從未來發展看，申萬證券研究報告預計，國壽全年NBV增長15%左右。

而一季度中國平安保險業務取得開門紅，保費增速超越市場平均水平。壽險業務總規模保費達到523.45億元，同比增長30.4%。其中，盈利能力較強的個人壽險業務實現規模保費400.22億元，同比增長43.0%。產險業務實現保費收入153.07億元，同比增長70.9%，市場份額較上年提高1.9個百分點至14.8%。養老險受托管理資產及投資管理資產規模繼續保持市場領先地位，兩者合計的管理資產規模突破500億元。王小罡表示，由于個險發展速度快，未來可持續性看好。

一季度太保財險保費收入同比增長49.5%至139億元，高于全行業36.9%的增速，不過低于平安71%的增速。

機構差別對待

值得關注的是，曾在去年底出現的全國社保基金理事會所持賬戶和易方達50指數基金，在今年一季度中國平安的前十名無限售條件流通股股東中沒有了蹤影。

而中國人壽在一季度披露的前十名無限售條件流通股股東持股中，博時基金旗下基金從一只增加為兩只，博時第三產業成長股票證券投資基金和博時新興成長股票型證券投資基金，并且加大了持股數量。而原有的諾安股票證券投資基金也增加了倉位。

中國太保去年底前十名無限售條件流通股股東中有三家基金公司，分別是諾安股票、上證50交易型開放式指數和光大保德信量化核心，是基金扎堆最多的保險公司。新出爐的一季報顯示，光大保德信量化核心變更為交銀施羅德穩健配置混合，仍然為三家基金公司青睞。(記者 盧曉平 黃蕾)