A股市場進入5月份以來，股指幾乎是天天創新低，全部400只股票類基金今年以來的業績也幾乎全軍覆沒：僅有三只基金保持了正收益，其中兩只的正收益不足1%，而其余397只基金全部虧損，虧損最大的基金跌幅高達27.67%，與第一名嘉實主題8.86%的收益率形成了將近37%的差距。

小規模基金表現搶眼

上周，滬指跌幅達6.35%，創下年內最大周跌幅。而本周，上證指數幾乎是毫不費力地擊穿了2700點大關，這令基金業績分化愈加明顯。據和訊網數據，截至5月11日，253只股票型基金今年以來凈值增長率僅有三只為正，分別是華商盛世成長、大摩領先優勢以及東吳行業輪動，均為較小基金公司的規模不大的基金，其增長率分別為2.47%，0.65%以及0.32%。而147只配置型基金則幾乎全軍覆沒，除一只嘉實主題精選基金收得正收益外，其余全部下跌，一直藝壓群雄的王亞偉，其執掌的華夏大盤也下跌了2.88%。

作為高倉位的股票型基金，華商盛世基金在同期上證指數大跌19.2%的情況下，仍然能在半年不到的時間內取得超過銀行一年期存款利率的收益，彰顯了今年精選個股的重要性，也使得基金經理的專業投資管理能力得到了實證。華商基金投資部副總經理兼華商盛世成長基金經理孫建波介紹其上半年取勝時的心得時表示：“基于對經濟轉型的大邏輯判斷，今年一季度主要圍繞泛消費格局與戰略新興產業進行布局，同時將周期性的股票倉位做了大幅度降低，增加了非周期性股票的配置比例，重點配置了機械設備、節能減排、智能電網與醫藥等股票，減輕了大盤股下跌對基金凈值的影響，帶來了較好的回報。”

銀河數據顯示，正是由于這種對市場形勢的前瞻性預見，華商盛世成長基金在震蕩中能漲抗跌能力突出，不僅今年來凈值增長居榜首，在過去3個月、過去6個月甚至過去一年的凈值增長率都拔得頭籌。針對二季度投資策略，孫建波表示，二季度結構調整的政策力度將會進一步加強，華商基金看好產業升級和結構調整所蘊含的投資機遇。

而配置型基金的冠軍———嘉實主題精選的基金經理鄒唯今年以來的業績也相當穩定，多次在各階段的排名中勝出。他對區域經濟以及行業輪動的機會把握較好，從而在所有基金中成為最大的贏家。

企業年金喜獲絕對收益

公募基金大多跌得面目全非，但至今已滿四年的企業年金管理業績，卻有不少產品挺過了此次大跌。記者日前從易方達基金了解到，由于歷年管理業績優秀，目前易方達簽約的年金賬戶管理資金已超過百億元，簽約賬戶覆蓋6000多家企業、受益職工超過300萬人。易方達管理的多個年金賬戶在同類年金歷年業績排名中名列第一，其中包括銀行、電力、煤炭、鋼鐵等多個行業的大型央企。

據悉，目前國內基金業年金管理的市場份額主要集中在公募管理規模排名前五的華夏、易方達、嘉實、博時、南方基金手中，并顯示了“強者恒強”的發展趨勢。

近四年來，中國A股經歷了典型的牛熊轉換，能夠在這四年中都保持良好收益的公司獲得了企業的充分信任，業績突出者很快形成口碑效應，同時也吸引老客戶不斷增加企業年金的數額。今年易方達已獲得多家央企簽訂或續簽的年金委托管理合同，其中一家國有銀行在易方達委托管理的賬戶就達數十億元。

-投資建議

今年基金操作關鍵：

優化持股結構精選個股

今年以來的業績統計表明，眾多小基金公司的規模較小的基金產品表現相對較好，這可能與這些小公司在今年沒有積極配置銀行、地產類個股有關，而一些大基金出于對流動性的要求，總免不了要配置一些此類基金。今年以來旗下業績總體表現良好的信誠基金，其首席投資官、股票投資總監黃小堅表示，目前市場調整是結構性調整，金融、地產、有色和煤炭等與房地產相關的周期性股票大幅下挫，但消費、醫藥、電子信息板塊個股下跌非常少，甚至逆市上漲。市場的這種結構性調整將貫穿2010年全年，因此，如何優化持股結構和精選個股，將替代倉位控制成為決定今年基金收益率的關鍵變量。(韓平)