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下載安裝Flash播放器證監(jiān)會擬在創(chuàng)業(yè)板、中小板新股網(wǎng)下配售中引入“搖號制”
中國證監(jiān)會20日就《關于深化新股發(fā)行體制改革的指導意見》向社會公開征求意見，這標志著新股發(fā)行第二階段改革正式啟動。《指導意見》提出進一步完善報價申購和配售約束機制等多項改革舉措，其中針對創(chuàng)業(yè)板和中小板公司的網(wǎng)下申購“搖號制度”將約束相關詢價機構(gòu)的報價責任，最為引人注目。
“搖號制度“是進一步完善報價申購和配售機制的重要舉措。《指導意見》指出，在中小型公司新股發(fā)行中，發(fā)行人及其主承銷商應當根據(jù)發(fā)行規(guī)模和市場情況，合理設定每筆網(wǎng)下配售的配售量，以促進詢價對象認真定價。根據(jù)每筆配售量確定獲配機構(gòu)的數(shù)量，再對發(fā)行價格以上的入圍報價進行配售，如果入圍機構(gòu)較多應進行隨機搖號，根據(jù)搖號結(jié)果進行配售。
證監(jiān)會有關部門負責人表示，第一階段改革基本杜絕了高報不買和低報高買的情況，但目前網(wǎng)下配售采用的是對全部有效申購進行同比例配售，因獲配股份數(shù)量太少，詢價對象認真研究上市公司的基本面并審慎報價的動力比較薄弱，不同程度地存在報價隨意的情況，有人為抬高報價水平的傾向。《指導意見》通過提高中小型公司新股發(fā)行中單個機構(gòu)獲配股份的數(shù)量，加大網(wǎng)下報價的責任機制，促進報價更加審慎和真實。
《指導意見》同時提出，要擴大詢價對象范圍，充實網(wǎng)下機構(gòu)投資者。主承銷商可以自主推薦一定數(shù)量的具有較高定價能力和長期投資取向的機構(gòu)投資者，參與網(wǎng)下詢價配售。主承銷商應當制定推薦投資者的原則和標準，包括最低注冊資本、管理資產(chǎn)規(guī)模要求等，推薦標準、決策程序以及最終確定的投資者名單應當報中國證券業(yè)協(xié)會登記備案。
此外，《指導意見》要求增強定價信息透明度。發(fā)行人及其主承銷商須披露參與詢價的機構(gòu)的具體報價情況，主承銷需披露在推薦路演階段向詢價對象提供的對發(fā)行人股票的估值結(jié)論、發(fā)行人同行業(yè)可比上市公司的市盈率或者其他等效指標。