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產能擴張有隱憂 整合不可避免
值得白酒業擔心的，不只是需求可能放緩，還有供應端的產能快速擴張。
近期白酒業年報陸續發布，與不少制造業企業利潤大幅下滑不同，白酒公司業績依然紅紅火火：茅臺2011年實現凈利87.6億元，同比增長73%。五糧液實現凈利61.9億元，同比增長41%。洋河實現凈利40.1億元，同比增長82%。
如此驕人的業績，引得大批資本聞香而來。繼聯想控股收購湖南武陵酒和河北乾隆醉、海航入主貴州懷酒之后，近期又有帝亞吉歐收購水井坊、維維股份拿下貴州醇的案例陸續浮出。
資本的投入，驅動白酒產能不斷擴張。按照酒業“十二五”規劃，到2015年我國白酒產量將達到960萬千升。然而到去年，我國白酒已實現產量1025萬千升，同比增長30.7%，大大超出規劃目標。
“其實，白酒行業本身不怕產能過剩，因為賣不掉的酒可以存起來，而且越陳越值錢。但具體到企業，由于要償還銀行貸款、給投資者高回報，周轉不快就有資金鏈斷裂的風險，成為別人的整合目標。”舒國華說。
五糧液董事長唐橋也指出，我國白酒企業數量過多，管理水平、質量水平參差不齊，不論是行業可持續發展，還是食品安全管控，整合重組只是時間問題。
事實上，在啤酒、葡萄酒等行業，大規模的整合已經展開。以啤酒為例，包括百威英博、華潤雪花、青啤和燕京在內的十大公司占據了80%的市場份額。