（一）外商直接投資的新趨勢

　　“十五”期間，正值我國加入WTO后的過渡期。我國政府兌現(xiàn)加入WTO的承諾，擴大與深化對外開放，全面改善投資環(huán)境，跨上一個新臺階。在外商直接投資總量保持高位的形勢下，出現(xiàn)了一些新的趨勢，預(yù)計“十一五”時期仍將保持。

　　第一， 外商投資企業(yè)研發(fā)活動開始向我國擴散。據(jù)商務(wù)部資料，外商投資的獨立研發(fā)機構(gòu)總數(shù)已經(jīng)超過700家。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議研究，中國已經(jīng)取代美國，成為跨國公司海外研發(fā)活動的首選地，高達61.8%的跨國公司將中國作為其2005-2009年海外研發(fā)地點的首選，美國以41.2%位列第二，印度以29.4%排在第三位。

　　外商投資企業(yè)對華擴展研發(fā)活動主要基于以下原因，一是靠近其制造平臺，跨國公司已經(jīng)將大量制造能力轉(zhuǎn)移到了我國。二是靠近中國市場，便于更好地針對中國市場開展適應(yīng)性研發(fā)。三是充分利用中國低廉的研發(fā)人力資源，目前我國在高端人才方面與發(fā)達經(jīng)濟體還存在明顯差距，但中端、低端研發(fā)人員的成本約為發(fā)達國家的十分之一到六分之一。一些跨國公司已經(jīng)開始在華建立其全球技術(shù)研發(fā)中心，面向全球市場開發(fā)新技術(shù)與新產(chǎn)品。四是為了改善與我國政府的關(guān)系，我國政策鼓勵外資企業(yè)開展研發(fā)活動，一些大型跨國公司借此表明其對東道國政策的支持，改善與政府的關(guān)系。不過，目前在華外資研發(fā)機構(gòu)所從事的活動主要是針對中國市場的適應(yīng)性研發(fā)，技術(shù)層次不夠高，與本地企業(yè)、研發(fā)機構(gòu)的合作較少，“溢出效應(yīng)”尚待發(fā)掘。

　　第二， 服務(wù)業(yè)外商投資可望成為新熱點。一是我國兌現(xiàn)加入WTO的承諾，對外資大幅度開放服務(wù)市場；另外，還簽署了內(nèi)地與香港和內(nèi)地與澳門的更緊密經(jīng)濟關(guān)系安排（CEPA），“十一五”期間，中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)、中國-智利自由貿(mào)易區(qū)、中國-澳大利亞自由貿(mào)易區(qū)以及中國-新西蘭自由貿(mào)易區(qū)的服務(wù)貿(mào)易與投資協(xié)定可望完成談判并加以實施，這將推動我國服務(wù)市場的進一步開放。以商業(yè)存在（commercial presence）方式進入中國市場的跨國公司，必將增加對華服務(wù)業(yè)投資的力度。二是服務(wù)外包活動成為全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的新趨勢。對于服務(wù)外包的增長前景，Gartner Inc.預(yù)測：世界服務(wù)外包市場將以年均8.2%的速度增長，2003年世界服務(wù)外包額為2201億美元，2007年將達3063億美元。印度國家軟件協(xié)會預(yù)測，2008年僅全球計算機用戶電話服務(wù)中心就將為印度提供110萬個就業(yè)崗位和210-240億美元的服務(wù)收入。美國Forrest Research Inc.預(yù)測，到2015年，美國將有330萬白領(lǐng)工作崗位和1360美元的工資轉(zhuǎn)移到海外。不同機構(gòu)的預(yù)測結(jié)果大同小異，共同揭示出一個結(jié)論，即服務(wù)外包將成為全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重要方式。

　　服務(wù)外包的快速發(fā)展，是以下幾個因素共同作用的結(jié)果。首先，信息技術(shù)的快速發(fā)展，極大地降低了跨國信息傳遞的成本，使得很多基于計算機技術(shù)的服務(wù)可以在全球低成本地開展貿(mào)易；其次，同樣由于信息技術(shù)的進步，推動跨國公司內(nèi)部各服務(wù)活動的模塊化，不同服務(wù)環(huán)節(jié)可以在空間上相分離。再次，發(fā)展中國家提供服務(wù)存在著巨大的成本優(yōu)勢，例如，印度軟件工程師的工資僅及美國的六分之一。一個跨國公司將部分服務(wù)外包到發(fā)展中國家，可以大幅度降低成本，并迫使其競爭對手不得不相應(yīng)開展服務(wù)外包。最后，發(fā)展中國家在政策、法規(guī)方面不斷推行投資自由化，對服務(wù)外包加以規(guī)范甚至鼓勵，也是重要的原因。

　　中國開展服務(wù)外包有著極大的潛力，包括政局穩(wěn)定、投資環(huán)境優(yōu)良、基礎(chǔ)設(shè)施完善、人力資源豐富且低廉等。2005年3月，美國《CIO Insight》雜志公布了2005年《全球外包報告》，綜合考慮外包東道國的成本與風(fēng)險因素后，2005年全球外包指數(shù)印度名列第一，中國列第二位。而未來外包指數(shù)（2015年），中國名列榜首，將成為世界上最具吸引力的外包提供國。

　　由于服務(wù)具有不可視性，在獲取服務(wù)外包合同時，企業(yè)的知名度和信譽比制造業(yè)更為重要。因此，要獲取服務(wù)外包的合同，充分發(fā)揮本國服務(wù)外包的潛力，或者需要培育本國的服務(wù)外包龍頭企業(yè)，如印度的Tata, Infosys, Wipro, Satyam 等公司，這些企業(yè)在獲取跨國公司軟件外包方面發(fā)揮不可替代的作用；或者要引入跨國公司的服務(wù)投資或中介公司的投資。較之培育本土的龍頭企業(yè)，引入外國投資是一條捷徑，但長遠看，仍需要兩條腿走路，在引入外國投資開展服務(wù)外包的同時，大力培育本土的龍頭企業(yè)。

　　第三，并購成為外資進入我國日益重要的新方式。從全球跨國投資的方式看，并購在相當(dāng)長的時間一直是跨國投資的主要方式，但是，中國由于長期缺乏關(guān)于外資并購的法規(guī)，而且外資政策取向中更偏重于新建投資，并購一直不成氣候。近年來，國家關(guān)于外資并購的法規(guī)逐漸完善，國內(nèi)市場潛力充分顯現(xiàn)，對國際投資者的吸引力越來越大，加之產(chǎn)能過剩，越來越多的行業(yè)骨干企業(yè)顯現(xiàn)出投資價值。在此形勢下，并購日益成為外資進入我國的重要方式，例如，世界最大的啤酒企業(yè)AB公司收購了哈爾濱啤酒，蘇格蘭紐卡斯收購了重慶啤酒，比利時英博集團以58.86億元收購了福建雪津啤酒，美國新橋收購深圳發(fā)展銀行股權(quán)，等等。雖然并購?fù)顿Y占全部外商直接投資的比重并不高，但由于并購較之新建投資涉及的利益相關(guān)者更多，且不少外資并購對象為國內(nèi)行業(yè)骨干企業(yè)，因此，近年來不少外資并購案例引起媒體與社會各界的關(guān)注。商務(wù)部等6個部委于2006年8月9日發(fā)布《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，首次允許外國集團使用股權(quán)收購中國公司。

　　第四， 重化工業(yè)等資本與技術(shù)密集程度較高的行業(yè)，成為外資進入的新熱點。一般而言，鋼鐵、石油化工等行業(yè)，企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模大，資本與技術(shù)密集度高，外資通常不會輕易進入。近年來，外國投資者逐漸開始在華投資這些行業(yè)，世界最大的鋼鐵集團米塔爾以3.17億美元收購華菱鋼鐵股權(quán)，BP與中方合資建設(shè)大型石油化工企業(yè)。外資進入重化工業(yè)，既有新建投資的項目，也有并購項目。之所以外資開始進入我國重化工業(yè)，一是因為外資對我國未來長期經(jīng)濟發(fā)展前景與投資環(huán)境信心進一步增強，這種項目動輒投資額達到數(shù)億甚至數(shù)十億美元，沒有長期的信心是斷不會來投資的。二是我國進入了重化工業(yè)化階段，下游產(chǎn)業(yè)對重化工業(yè)產(chǎn)生較強的引致需求，重化工業(yè)發(fā)展前景十分看好。三是我國并購等法律環(huán)境的進一步完善。

　　第五， 跨國公司地區(qū)總部初露端倪。早期在華外商投資企業(yè)，是一個個分散的工廠或子公司、分公司，隨著在華子公司數(shù)量的增多，需要建立地區(qū)總部來加以協(xié)調(diào)。通常而言，跨國公司的地區(qū)總部主要負責(zé)一定區(qū)域范圍內(nèi)該公司的投資規(guī)劃、市場研究、政府關(guān)系、管理、協(xié)調(diào)、統(tǒng)籌、融資等運營工作，對人力資源、交通、通信等基礎(chǔ)設(shè)施的要求較高，一般設(shè)立在商業(yè)中心城市。吸引跨國公司地區(qū)總部，有利于提升城市的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，提高本地勞動力收入水平，促進其現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展，增強經(jīng)濟活力，培育經(jīng)濟中心城市。跨國公司設(shè)立地區(qū)總部，主要考慮六個方面的因素，即政局穩(wěn)定、基礎(chǔ)設(shè)施（交通、通信）、區(qū)位條件（中心城市）、政策與制度環(huán)境（市場準(zhǔn)入、外匯管理、資金調(diào)度的靈活性、人員出入境、貨物進出口的便利性、稅收、法律與司法以及政府效率等）、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的支撐（金融、證券、保險、廣告、咨詢、會計、法律、信息服務(wù)業(yè)等）和人力資源條件。近年來，三菱、摩托羅拉、諾基亞等著名跨國公司均已經(jīng)在我國設(shè)立地區(qū)總部，隨著投資環(huán)境的進一步改善，必將有更多的跨國公司將其地區(qū)總部轉(zhuǎn)到我國內(nèi)地。