本次加息結(jié)構(gòu)耐人尋味，長(zhǎng)期貸款息差收窄，5年以上存款利率調(diào)整幅度達(dá)0.54個(gè)百分點(diǎn)，而貸款利率的調(diào)整幅度只有0.09個(gè)百分點(diǎn)，低于5年以下的貸款利

率0.18個(gè)百分點(diǎn)的調(diào)幅。中信證券首席策略分析師程偉慶指出，這是央行出于保護(hù)長(zhǎng)貸消費(fèi)的考慮，盡量減輕多數(shù)購房貸款人的利息負(fù)擔(dān)。

以總額50萬元、期限20年的住房按揭貸款為例，按等額本息的還款方式算，加息前利率為7.11%，每月需還款3909.58元；加息后利率為7.20%，每月需還款3936.75元，月均增加還貸額不足30元。

盡管單次加息幅度不大，但央行在不到兩年半的時(shí)間里已6次提高

住房貸款利率，以最低優(yōu)惠下限計(jì)算，累計(jì)利率上調(diào)幅度超過100個(gè)基點(diǎn)，房貸人因此累積的負(fù)擔(dān)已不小。以50萬元20年貸款計(jì)算，還款額增幅近10%。

開發(fā)商：直接融資成為關(guān)鍵

連續(xù)加息對(duì)于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的影響比對(duì)購房人的影響可能更大。與去年4月28日央行單邊上調(diào)貸款利率、

存款利率維持不動(dòng)不同，本次加息貸款利率上調(diào)幅度低于存款利息的調(diào)幅。

對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)，這將意味著從銀行獲得資金的難度進(jìn)一步增大。大的房地產(chǎn)企業(yè)將更加努力地通過證券市場(chǎng)等渠道直接融資；同時(shí)，局部?jī)?yōu)勢(shì)明顯的中等以上企業(yè)對(duì)外資的依賴性會(huì)更強(qiáng)。

事實(shí)上，正是因?yàn)閺你y行融資的難度越來越大，房地產(chǎn)企業(yè)不得不另辟蹊徑，或啟動(dòng)上市計(jì)劃利用資本市場(chǎng)融資，或?qū)ν赓Y出讓股份，獲取資金支持。

房地產(chǎn)分析人士王赟指出，連續(xù)加息會(huì)通過增加開發(fā)企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)而促進(jìn)行業(yè)整合，小企業(yè)將加速退出，大企業(yè)過往的生存方式——高負(fù)債的擴(kuò)張模式也將逐漸為高自有資金的運(yùn)營模式所取代。

市場(chǎng)：影響有待觀察

加息對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)將會(huì)產(chǎn)生何種影響？一種觀點(diǎn)認(rèn)為，目前市場(chǎng)以自主型剛性需求為主，這部分人的購買意愿受利息波動(dòng)影響不大，該買的還得買。另一部分出于資產(chǎn)配置目的的投資者，對(duì)利率的小幅度變動(dòng)也不敏感。因此，加息對(duì)于住宅市場(chǎng)的影響不會(huì)大。

而另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，持續(xù)加息加大了普通房貸人士的還款壓力，會(huì)降低民眾出于改善居住條件的目的而買房的意愿。