“從哪里找錢？”這是在空前嚴厲的樓市調控政策出臺后不少地產商不得不面對的現實問題。

在沉寂了一段時間后，被業界譽為地產業補血渠道的房地產信托產品再度活躍起來。截至昨日，4月份房地產信托產品已發行33款，數量已超3月份全月的28款。一位信托公司人士向記者披露，目前公司只發行房地產信托產品，就為解房地產業“缺錢”之急。

事實上，信托熱衷于投資地產并非新鮮事。在去年下半年銀行信貸收緊后，地產商就繞道通過信托渠道融資。房地產信托一直是信托公司的重點業務之一；統計顯示，2009年共發行204款房地產投資信托產品，較2008年134款增長了52%，創歷史新高；共成立181款房地產投資信托，規模327億元，同比增長40%。

地產信托產品的密集發行能否幫助地產商走出資金緊張的困境？一位業內資深人士表示，盡管目前信托產品頻繁推出，但遠無法滿足地產商的大手筆需求。據統計，去年信托業為地產商募集的資金同比漲幅61.92%，達到421.08億元，但與當年房地產商總的融資規模超過5.7萬億元相比仍顯得微不足道。

值得注意的是，由于信托投資的收益率不斷推高，房地產企業通過信托渠道融資的成本起碼在12%以上，有些高達20%，幾乎是銀行借貸成本的兩倍。在此背景下，一旦房價出現下滑，房地產商將腹背受敵。

證監會近日表示，將聯合國土部加強對房地產企業融資申請的審批。其中國土部將針對企業是否存在違法取得土地、土地閑置、拖欠地價款、違規調整土地用途或規劃條件等幾方面問題予以審查，并據此出具是否支持融資的意見。分析人士指出，這樣可能會促使房地產商轉向境外融資，但融資成本會更高。

“房地產市場不缺錢。”雖然調控政策頻出，但地產業不少人士認為地產商并不急等錢用。萬科今日發布公告稱，公司在報告期內實現凈利潤11.3億元，同比增長46.5%，公司財務狀況安全，足以應對市場變化的各種可能。

北京大學金融業研究中心副主任呂隨啟認為，“大地產商不差錢，缺錢的是中小地產商，如果實質性的調控出臺，房地產業將重新洗牌，中小地產商融資的出路有可能是賣樓給覬覦內地市場很久的外資企業；而另外一種可能是，由于房地產業與多個行業都有聯系，房地產調控必須適可而止，換句話說，地產業利空有可能已經出盡”。 (來源：北京商報)