通脹壓力

事實上，到4月份，中國汽車銷量的增長已經放緩，根據中汽協統計，環比出現-10%的增長。現在，車企面臨的局面是：一邊是不斷上升的庫存，一邊是不停地擴產；一邊是原材料價格的水漲船高，一邊是有可能進入的降價促銷戰； 關于汽車的高利潤能否持續的問號已經越來越大。

通脹帶來首當其沖的影響。在東海證券汽車行業研究員吳文釗看來，“在2010年年初，通脹可能超預期成為影響今年汽車行業的最大不確定因素。從目前形勢來看，通脹這一威脅正逐步成為現實且有進一步加劇的可能。嚴重的通脹不僅將直接削弱汽車制造企業的盈利能力，同時也將在一定程度上抑制汽車需求增長。 ”

鋼材價格已連續上漲近6月，與今年初相比，當前鋼材價格漲幅也在10%以上。根據東海鋼鐵行業分析師的判斷，鋼材價格仍將繼續上漲。根據敏感性分析,鋼價上漲對商用車毛利率影響較大,大體上鋼材價格上漲10%將拉低商用車毛利率1個百分點左右,對乘用車則影響相對較小。

對于上市車企的整體贏利情況，業內分析人士認為，一、二季度可能是今年內汽車業利潤增幅的高點，到下半年或者四季度，汽車企業的毛利率可能呈現小幅下滑的態勢。

原安信證券汽車分析師孫木子認為，從利潤上看，汽車行業的利潤二季度依然有可能創新高，但三季度和四季度會呈現一個下滑的態勢，他表示，從數據上看，主要是PPI(工業品出廠價格指數)增幅較大，但PPI的傳導有一個季度左右的時間差。因此不會大幅影響到二季度的盈利。

從另一方面來說，孫木子認為，目前汽車企業有釋放盈利的動機，其背后的原因在于潛在的融資需求，目前主要汽車企業的固定資產以及相關費用多數已經提前折舊或攤銷。

雖然今年上半年的汽車業高利潤的狀況不會改變，但也有專家認為，中國汽車業無法一直維持這樣的高利潤水平。

一位資深汽車從業人士表示，去年中國汽車行業高利潤是有特定原因，在國家刺激消費政策的引導下，被抑制的需求迸發出來，形成了供不應求的局面，其結果就造成了車價居高不下的局面，也形成了車企利潤水漲船高的局面。但刺激消費的政策不可能一成不變，今年購置稅優惠政策縮水后，小型車市場就沒那么火爆，庫存增加后車價開始松動，廠家和經銷商的利潤也隨之下降。在充分競爭的汽車行業，市場主要狀態特征是供過于求，價格不可能像去年一樣堅挺，因此利潤也會走低。(記者 宦璐)