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下載安裝Flash播放器專家觀點：總量調控導致“后緊”
中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，在全年新增貸款規(guī)模約7.5萬億元的總量控制下，“前松必然導致后緊”，估計今年剩下的兩個月，銀行的信貸口子還是會盡量掌握得嚴一些，“這對經(jīng)濟的平穩(wěn)運行也是有意義的。”郭田勇說。
政策風向
央行二次加息
最快周五見分曉？
加息預期壓頂，股市接連大跌。央行行長周小川日前表示，央行將著力提高政策的針對性、靈活性和有效性，加強流動性管理。分析認為，央行著力提出調控“有效性”意味著下一步緊縮力度可能加強。市場預計央行最快會在19日再次提高基準利率。
央行強調政策“有效性”
央行行長周小川16日表示，目前國內價格上行的壓力需要引起各方面的關注。央行將著力提高政策的針對性、靈活性和有效性。
據(jù)《上海證券報》分析，央行此前一直強調政策的“針對性和靈活性”，開始提及“有效性”是本月初發(fā)布的《第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。
周小川此次強調政策的“有效性”很容易讓人聯(lián)系到近期央行采取各種貨幣政策工具的頻率加快，力度加大。分析認為，央行提出“有效性” 顯示出下一步“加息”的政策意圖。
不排除本月出手可能性
對于加息的時機，市場仍預期不一。投資銀行大和資本市場認為,預期中國最快于11月底或12月初再次加息, 加息幅度為25個基點。荷蘭國際集團(ING)則認為，在明年一季度結束前有兩次加息可能，每次提高25個基點。
還有分析指出，由于每個季度末月的20日為結息日，央行在20日左右加息便于銀行調整。因此，11月19日可能是最近的一個加息窗口。
雖然部分銀行存款準備金率已達到18%的歷史高位，但市場預期存款準備金率仍有上調可能，主要將取決于外匯占款的變化和貸款投放情況。“2010年末至2011年內加息5到6次是有可能的，”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委稱,“而且未來存款準備金率將出現(xiàn)一段密集上調期。”
不過，交銀國際金融業(yè)分析師李珊珊則認為，昨日公開市場SHIBOR七天拆放利率走高至1.91%，表示資金面有所趨緊，尚不好判斷再次加息的可能性，“定量調節(jié)工具或許比較有效。”
預測
明年信貸大縮水
央行數(shù)據(jù)顯示，前10月人民幣貸款約增加6.89萬億元。按照7.5萬億元的總量計算，今年最后兩個月，只剩下約6000億元的信貸空間。
值得注意的是，信貸偏緊還可能在明年得到延續(xù)。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委就認為，在防通脹的調控預期下，我國將持續(xù)經(jīng)歷政策密集期，估計明年信貸投放難超7萬億元。
有媒體引用知情人士的消息稱，明年銀行業(yè)6萬億元~7萬億元的信貸增量，已成為各方普遍接受的區(qū)間，加上對銀信合作的限制，這意味著明年的信貸規(guī)模要比今年縮水1萬億元~2萬億元。