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2011年12月01日15:01 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

3、下半年CPI仍將有所回落

諸多因素支撐價(jià)格水平上漲，第一，近期干旱和洪澇災(zāi)害交替發(fā)生，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和運(yùn)輸產(chǎn)生不利影響，將拉動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上行；第二，由于能繁育母豬和生豬存欄數(shù)量的下降，生豬生產(chǎn)的回復(fù)需要一定的時(shí)間，因此，后期豬肉價(jià)格仍將維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，對(duì)CPI的拉動(dòng)不容忽視；第三，負(fù)利率使貨幣政策難以回歸穩(wěn)健，降低資金成本，刺激需求，拉升物價(jià)。同時(shí)也存在諸多因素保持物價(jià)總水平穩(wěn)定，第一，針對(duì)目前豬肉價(jià)格快速上漲的形勢(shì)，國(guó)家已經(jīng)采取包括鼓勵(lì)生產(chǎn)在內(nèi)的多項(xiàng)措施，在一定程度上能穩(wěn)定豬肉價(jià)格上漲預(yù)期；第二，統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)夏糧再度實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)，為穩(wěn)定物價(jià)奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)；第三，今年以來(lái)7次提高存款準(zhǔn)備金率和3次提高利率，M2、M1同比增速和信貸規(guī)模明顯回落，為管理國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期營(yíng)造了較好的貨幣環(huán)境；第四，下半年，翹尾因素將逐步放緩，新漲價(jià)因素仍將維持一段時(shí)間，但總體將會(huì)減弱，最終導(dǎo)致物價(jià)水平的回調(diào)。

（二）PPI運(yùn)行情況

1、PPI同比增速保持高位運(yùn)行

2011年6月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）高位運(yùn)行，同比上漲7.1%，漲幅與上月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比與上月持平；從分類(lèi)別看，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比上漲7.9%，漲幅比上月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中，采掘工業(yè)價(jià)格上漲16.7%，原料工業(yè)價(jià)格上漲11.1%，加工工業(yè)價(jià)格上漲5.6%；生活資料出廠價(jià)格同比上漲4.6%，漲幅與上月持平；其中，食品價(jià)格上漲8.5%，衣著價(jià)格上漲4.4%，一般日用品價(jià)格上漲4.2%，耐用消費(fèi)品價(jià)格下降0.5%。

圖9：PPI同比及環(huán)比走勢(shì)圖（%）

2、工業(yè)和投資增長(zhǎng)等因素的共同推動(dòng)PPI高位運(yùn)行

2011年6月份，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，同比漲幅繼續(xù)走高，環(huán)比漲幅與上月持平，主要原因有：第一，工業(yè)生產(chǎn)快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)企業(yè)需求增加，拉動(dòng)PPI繼續(xù)上漲；第二，保障房建設(shè)拉動(dòng)基礎(chǔ)原材料需求，進(jìn)而帶動(dòng)PPI上漲；第三，資源價(jià)格改革積極推進(jìn)，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格的壓力不容忽視。6月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比上漲7.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比漲幅與上月持平；從分類(lèi)別看，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比上漲7.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，生活資料出廠價(jià)格同比上漲4.6%，漲幅與上月持平；翹尾因素拉動(dòng)PPI上漲3.44個(gè)百分點(diǎn)，較上月擴(kuò)大0.31個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素拉動(dòng)PPI上漲3.66個(gè)百分點(diǎn)，與上月基本持平。

3、未來(lái)PPI仍將保持高位平穩(wěn)態(tài)勢(shì)

存在諸多因素對(duì)生產(chǎn)者價(jià)格形成支撐，第一，上半年的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示工業(yè)生產(chǎn)快速增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資處于高位，對(duì)PPI的拉動(dòng)作用明顯；第二，生產(chǎn)資料、勞動(dòng)力成本、原材料價(jià)格上漲的趨勢(shì)短期內(nèi)難以得到根本扭轉(zhuǎn)，使我國(guó)物價(jià)面臨上漲壓力。同時(shí)存在諸多因素抑制工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格快速上漲，第一，近期國(guó)際大宗商品價(jià)格有所回調(diào)，對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的傳導(dǎo)壓力有所減弱；第二，近期的PMI的購(gòu)進(jìn)價(jià)格有所回落，預(yù)示通脹壓力有所緩解。

（三）PPIRM運(yùn)行情況

2011年6月份，在工業(yè)生產(chǎn)快速增長(zhǎng)和投資需求高位運(yùn)行等因素的共同作用下，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格（PPIRM）同比上漲10.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；分類(lèi)別看，有色金屬材料類(lèi)購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲17.2%，燃料動(dòng)力類(lèi)上漲12 %，化工原料類(lèi)上漲12.5%，黑色金屬材料類(lèi)上漲8.9%。

圖10：PPIRM同比及環(huán)比走勢(shì)圖（%）

下半年，國(guó)際大宗商品價(jià)格仍將持續(xù)高位震蕩，在一定程度上將推動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格的漲幅，此外，投資需求尤其是房地產(chǎn)投資需求和新開(kāi)工項(xiàng)目的快速增長(zhǎng)，將拉動(dòng)對(duì)能源和原材料等商品的需求，推升物價(jià)。

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