昨日央行出乎市場意料地下調貸款利率及存款準備金率，記者就此采訪了銀行業的相關人士，他們認為，央行此次打出的“組合拳”對中小企業和災后重建給予了明確的信貸支持，向社會釋放了一個信貸松動的政策信號。

非對稱降息 企業、個人“雙考量”

建設銀行研究部總經理郭世坤表示，央行此次非對稱降息需要明確的是，存款利率本身并不存在下調的空間。我國目前和未來一段時間面臨的通脹壓力仍舊較大。最近公布的統計數字顯示，我國8月CPI同比上漲4.9%，雖然已經連續4個月回落，但仍舊處于高位，尤其是和目前的一年期存款基準利率4.14%相比，我們仍處于一個負利率的時代。所以從收入分配的角度考慮，為了維護廣大存款人的利益，存款利率不能下調。

從貸款的角度，他表示，由于下半年宏觀經濟趨緊和外部經濟環境嚴峻，我國企業上半年整體利潤下滑很大，應該說這一點也在央行的政策考量之中，因此相應降低企業的貸款利息負擔也成為放松銀根政策的題中之意。而且此次下調也是為了保證我國經濟成功實現“軟著陸”，表現為一種宏觀政策上的前瞻性，也是為我國明年經濟又好又快發展作出的提前布局。

東興證券研究所王保倫研究員認為，非對稱降息顯示了國家“保增長”的政策意圖。對整個企業來講，生產成本下降有助于維持經濟的活力和競爭力，但是其弊端是導致銀行的凈息差收窄，銀行資金的使用成本加大，而且也會加大儲蓄存款的定期化，這都對銀行的未來業績有較為直接的負面影響。

意在扶持中小企業

央行首次對大銀行和中小銀行采取差別化調節存款準備金率的措施，維持工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行的現有存款準備金率不變，而其他存款類金融機構人民幣存款準備金率下調1個百分點。

郭世坤表示，央行的政策意圖首先是為了增加中小企業的信貸能力，存款準備金率的降低，將會使中小商業銀行信貸資金的供給能力增強，而中小商業銀行的服務對象更多是中小企業。

目前全國性中小股份制商業銀行具有與中小企業聯系相對緊密的特點，很多中小銀行處于戰略擴張期，其自身貸款規模存在擴張要求。這正和目前廣大中小企業的資金“饑渴”一拍即合。而此次“厚此薄彼”的存款準備金率調整政策也是多方在把脈中小企業融資難這一“頑疾”后，為小企業開出的一貼緩解資金緊張的良藥。

不過，郭世坤也指出，此次差別性的調整存款準備金率是比較耐人尋味的，依慣例下調準備金率一般是對不同存款類別而出現差別，對不同規模的銀行還是“一視同仁”的。這次存款準備金率大銀行不變，而小銀行調降的情況在我國商業銀行金融史上還尚屬首次出現。不過這也表示出央行的一種謹慎性原則，也配合了前段時間央行引導貨幣信貸合理增長這一政策意圖。

東海證券研究員李文認為，此次政策出臺著眼于維護金融市場的穩定性。由于中小銀行業務規模和形式相對單一，而央行此前15次上調存款準備金率至17.5%這一歷史高位，已經令個別中小銀行出現流行性資金緊張的局面，金融風險的潛在壓力正在積聚。隨著美國雷曼兄弟這一華爾街百年老店的轟然倒下，國際金融形勢日益嚴峻，央行適當向中小金融機構注入流動性不失為一種未雨綢繆的政策安排。(記者 張朝暉 )