蒙牛乳業(2319.HK)16日公布的年報顯示，公司2008年收入增加11.9%至人民幣238.65億元，但由于2008年下半年受到“三聚氰胺”事件的影響，公司股東應占溢利凈虧損人民幣9.486億元，每股盈利虧損0.639元。

三巨頭凈虧或超15億元

由于受到三聚氰胺事件影響，蒙牛乳業的年報非常“不好看”。

年報顯示，2008年集團毛利為人民幣46.694億元，較2007年的48.035億元下降2.8%。由于08年平均原料鮮奶價格較前一年度上升，以及集團下半年受奶品事件的影響而提高產品銷售推廣力度并積極加強奶源安全的多重檢測措施，使全年整體毛利率由2007年的22.5%調整至19.6%。

同時，公司凈資產由2007年的58.34億元下降至2008年的47.38億元，而債務權益比率(銀行貸款總額除以總權益)上升至36.5%，較2007年上升32個百分點。

不過，2008年集團仍在進一步擴大生產規模，合計年產能于2008年12月達557萬噸，而2007年為478萬噸。液體奶仍是集團的主要收入來源，共實現收入210.681億元，占集團總收入的88.3%。

同樣巨虧的還有光明乳業(600597)，公司3月31日公布年報，由于“三聚氰胺事件”造成重大損失和費用增加，2008年公司實現凈利潤-2.86億元，同比下降234.34%；每股收益-0.27元。

將于4月30日公布年報的伊利股份(600887)此前也曾預計2008年將發生較大虧損。更值得關注的是，在公布年報之后，公司股票交易可能被戴上“ST”帽子。

與此相反，另一家未受三聚氰胺波及的乳企——三元股份(600429)則以4075萬元的凈利潤、0.06元的基本每股收益領跑上市乳企。

乳業一季度有望回升

自去年9月份爆發“三聚氰胺”事件以來，半年時間內，乳制品行業一直處于恢復增長中，且恢復速度大大超過預期。

數據顯示，1-2月，液體乳及制品實現銷售收入214.8億元，同比增長2.9%；實現稅前利潤14.8億元，同比增長78.8%。稅前利潤率達到6.9%的高位，而去年同期稅前利潤率為3.6%。

渤海證券閆亞磊表示，乳業收入正增長，同時盈利能力持續提升，顯示出行業已經進入了良性恢復的階段。

平安證券報告指出，原奶價格下降和終端價格回升促進行業盈利能力快速上升。隨著供應剛性增長和下游需求短暫受抑，09年以來生鮮乳收購價格逐步下探；與此同時，乳品終端銷售價格卻相對堅挺。此消彼漲，乳制品生產企業前2個月的毛利率已回升至23.8%，稅前利潤率更是達到6.9%，一季度行業盈利回升已成定局。

對于未來，業內預計，隨著國家對乳制品行業治理整頓工作到4月10日結束、諸多行業性事件對消費者的影響開始減輕、盛夏即將到來等多種因素，冷飲乳制品會從4月份起逐漸進入產銷量持續恢復期。

不過，國海證券劉金滬也指出，前2個月乳業利潤的飆升并不能認為是行業全面復蘇并進入上升通道的拐點確認，行業仍處于洗牌進程之中，龍頭公司的經營情況依舊需要跟蹤觀察。(記者 王錦)