上周末在日本京都舉行的第十屆東盟和中日韓（簡稱“10＋3”）財長會議傳出消息，亞洲13國已原則上同意建立一個共同的外匯儲備庫，以避免可能出現的金融危機。這一具有突破意義的舉措，也再度引發了外界對于組建亞洲貨幣基金組織(AMF)的猜測。

專家表示，在當前全球流動性泛濫的背景下，亞洲13國同意建立這樣的外儲互助機制有助于防止1997年亞洲金融危機的重演。不過，要真正建成這一機制乃至預期中的AMF，可能還需要相當長的時間。

為防金融危機重演

東盟10國以及中日韓3國財長在上周末的會后聲明中表示，同意建立外匯儲備庫，任一國家在面臨貨幣危機時都可動用。聲明稱，各國原則上一致同意，由單一契約協議約束的自我管理外匯儲備庫安排是適宜的多邊合作形式。

業內人士指出，上述方案將升級目前亞洲13國之間已有的總金額達800億美元的雙邊貨幣互換協議網絡，標志著亞洲金融一體化向前邁進了一步。據估計，目前東盟及中日韓13國的外匯儲備總額高達2.7萬億美元。

銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，在當前全球面臨資產價格泡沫威脅的情況下，上述機制的出臺很有必要，能夠預防重演10年前的亞洲金融危機。

“現在中國面臨的一些突出問題，比如流動性過剩，比如資產價格泡沫，其實在全球都存在。”左小蕾說，“我們確實需要一個全球或是地區性的新的金融體制。”她進一步指出，其實類似話題早在東南亞金融危機時就已提出，只是沒有人去認真解決。亞洲13國提出的這個思路，是一個新的地區性的防范金融危機體系。左小蕾分析說，1997年亞洲金融風暴的一個直接導火線，就是外匯儲備短缺危機。

“什么叫資產價格泡沫？就是進來的時候是1塊錢，出去的時候卻是10塊錢。僅憑一國之力，根本無法抵御類似國際性的金融危機。”左小蕾說。“建立這樣一個13國的外儲互助機制，是對當年危機的一種檢討，也是出于應對當前全球性資產價格泡沫、避免引發危機的一種考慮，是有必要的。”

AMF或邁第一步

專家表示，建立亞洲外儲互助機制是一件好事，在全球資產泡沫危險不斷積累的情況下，建立類似的機制有助于防止類似1997年時的外儲短缺引發廣泛危機。不過，現在還只是開始討論，離真正形成還有很長一段時間。

“真正建立這樣一個機制還有很多問題，譬如互相之間如何幫助、機制如何建立、是采用股東制還是按某種比例出錢以及如何調動等等。”左小蕾說。

此外，類似的動議還可能遭到IMF及美國的反對，因為本身IMF框架下就有這樣一個危機救助機制，現在亞洲推出一個獨立的機制有挑戰IMF權威的“嫌疑”。此前就有學者建議，鑒于IMF為亞洲國家提供援助的條件過于苛刻，因此可以考慮成立類似IMF的亞洲貨幣基金組織，加強地區的金融聯系，但受到一些西方國家的反對。

分析人士稱，此次的最新機制實際上是將現存雙邊性質的“清邁倡議”多邊化，但13國財長只是原則上同意這一計劃，可能需要數年的時間才能就協議的具體細節達成一致。在上周末的會議上，亞洲各國財長也表示，尚未決定如何運作外匯儲備集合安排、集合規模以及何時開始運作，并稱需要進一步研究。

對于建立外儲互助機制是否意味著AMF邁出了第一步，專家表示，現在還不會完全是AMF的概念，但這個外匯互助機制可能會慢慢升級，將來到底會發展到什么地步還很難定論。

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