最近大盤面對(duì)利空表現(xiàn)出了頑強(qiáng)的意志，不斷強(qiáng)勢(shì)突破。昨日，大盤再度上攻，而與此同時(shí)，由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，在心理博弈的常態(tài)下，投資者開(kāi)始出現(xiàn)操作疲勞的現(xiàn)象。分析人士認(rèn)為，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因是，隨著股指的不斷攀升，風(fēng)險(xiǎn)加大，包括主力在內(nèi)的投資者，已經(jīng)無(wú)法從心理上真正認(rèn)可牛市可以無(wú)休止地上漲。

4月20日至今，滬市大盤已形成三次向上跳空缺口，其中5月8日的缺口已在5月16日回補(bǔ)，5月22日滬指再度向上跳空。分析人士認(rèn)為，本來(lái)這應(yīng)該是市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，但是由于第2個(gè)缺口被回補(bǔ)，所以5.22缺口反倒顯得有點(diǎn)過(guò)于注重形式，而昨日中國(guó)銀行、工商銀行等大盤藍(lán)籌再度發(fā)動(dòng)，滬深300指數(shù)上攻近1.6%，個(gè)股也出現(xiàn)了普漲行情，市場(chǎng)熱點(diǎn)比較分散，多頭似乎有一種外強(qiáng)中干的跡象。

另外，5月以來(lái)ST股再度發(fā)飆，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，從5月8日至前一交易日，全部A股累計(jì)漲幅為16.23%，而ST板塊區(qū)間漲幅達(dá)到了26.74%，漲幅在50%以上的ST股多達(dá)21只。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，垃圾股的走強(qiáng)對(duì)大盤絕對(duì)不是什么好事，而密集的政策調(diào)控使得做多主力的消耗大幅增加，投資者開(kāi)始操作疲勞，在接下來(lái)的慣性上沖過(guò)程中，順勢(shì)減倉(cāng)以保存實(shí)力，待養(yǎng)精蓄銳后重新再來(lái)，應(yīng)成為多頭主力的最佳選擇。

記者在采訪過(guò)程中了解到，投資者的操作步伐在放緩。深圳某外貿(mào)公司的新股民小章告訴記者，5月份以來(lái)沒(méi)有賺什么錢，看著滿天飛的股評(píng)，有一種云里霧里的感覺(jué)。他說(shuō)：“不管了，反正前一陣時(shí)間賺了錢，變盤也沒(méi)有什么了不起的，大不了把盈利全部虧掉，不過(guò)也不進(jìn)去啦，維持倉(cāng)位。”同是在深圳某外資公司的老股民何先生跟記者談到，他堅(jiān)決減倉(cāng)，且不買進(jìn)了，手上留的也是一些為數(shù)不多的有業(yè)績(jī)支持的股票。而廣州某私募基金經(jīng)理告訴記者，真的開(kāi)始有一點(diǎn)看不懂這個(gè)市場(chǎng)，對(duì)股票的選擇變得越來(lái)越難，很多時(shí)候只能頻繁地做做短線，說(shuō)實(shí)話，有點(diǎn)累了。

廣州證券的分析師張廣文認(rèn)為，前段時(shí)間，投資者還能在存量資產(chǎn)中發(fā)現(xiàn)具有投資價(jià)值的股票，而現(xiàn)在只能在增量資產(chǎn)中去尋找投資機(jī)會(huì)，這對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，的確有很大難度。因?yàn)檫@些所謂的增量資產(chǎn)實(shí)際上就是資產(chǎn)注入等，而真正能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)注入的上市公司又有多少呢，投資者是無(wú)法在技術(shù)上把握的。而與此同時(shí)，上市公司所提示的風(fēng)險(xiǎn)，除了增加投資者的心理負(fù)擔(dān)外，并不能起到其他作用，因?yàn)樗崾镜娘L(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有定性。不過(guò)，他亦指出，國(guó)內(nèi)大背景較好，從近期宏觀調(diào)控的動(dòng)作來(lái)看，主要是針對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩，央行出臺(tái)的大多是一些常規(guī)的貨幣調(diào)控手段，而且關(guān)于牛市泡沫的分歧主要在民間，政府并未定調(diào)，市場(chǎng)在短期內(nèi)還不會(huì)出現(xiàn)突然崩盤的行情。