全球主要央行注資救市，一定程度上緩解了次級債對金融市場的沖擊。前晚歐美股市略有走穩，受此激勵，周二港股持續反彈，收盤恒生指數收復22000點大關。但外圍市場是否真正企穩仍難確定，投資者心態謹慎，令港股短期走勢缺乏明確方向。

內資流入成反彈動力

昨日（14日），恒生指數低開4.84點，收市報22007.32點，漲116.22點，漲幅0.53%，成交532.69億港元，較前日萎縮逾15%；國企指數高開0.44點，收市報12398.66點，漲63.18點，漲幅為0.51%。

從盤面看，多數藍籌股走強，地產股卻跑輸大盤，中資銀行股則多數下跌，中資保險股隨內地股市走強。重磅藍籌股長江實業和匯豐控股均無起跌，中移動漲0.99%，和記黃埔漲1.03%，新鴻基地產漲0.42%，但中海油微跌0.12%。

輝立資產管理的陳煜強表示，昨日并沒有出現明顯推動股價上漲的消息，但部分小盤H股表現強勁，原因在于隨著A股不斷創下歷史新高，驅使部分內地資金進入香港市場，對H股進行投機；同時，因海外資金正尋求逢高減磅，故H股中的權重股并未成為內地資金的買進對象。

散戶入市意愿降低

周二全天港股僅成交532.69億元，為三個半月以來的新低。從近期來看，港股成交量已經連續兩天大幅度萎縮。有分析認為，港股昨日大部分時間表現震蕩，市場觀望外圍走勢致使股市成交大幅萎縮。雖然本港企業陸續公布業績，但目前市況不佳，預先炒作績優股勝算不高，一旦業績遜于預期，反而會成為拋售對象，因此很大程度上，港股走勢仍取決于外圍市況。

而來自《蘋果日報》的調查顯示，目前散戶的持股比例已經升至52.94%，但短期入市意愿微跌，散戶看好后市的人數比例下降1.31%。反映港股經過近期的大幅波動后，后市情況并不明朗，投資者仍擔心次級按揭危機的影響，降低了他們短期內的入市意愿。

方向或在短期內明朗

近期外圍市場風雨飄搖，令港股動蕩不安，投資者最關心的問題是股市何時可以走穩。事實上，香港股市的基礎并沒有遭到破壞，港股目前的市盈率為16倍左右，處于合理水平，藍籌企業的盈利更維持兩位數增長，即使是受次級債拖累的匯豐控股，中期業績也增長25%。

值得關注的是，在97年亞洲金融風暴以及2001年美國“9·11”事件中，港股皆處于熊市，恒指處于250線以下運行；而這次港股即使由高位調整10%至21000點，仍遠遠高于250天牛熊分界線，目前250天線處于19750點以上，連續兩日的反彈，使得恒指距其更遠。因此，無論是從基本面還是從技術面看，目前港股還處于安全范圍之內。

當然，唯一不明朗的因素還是在于外圍因素。有分析人士稱，“9·11”美國是重災區，聯儲局果斷減息令危機迅速消弭。此次次按危機，震中亦在美國，相信聯儲局只要下定決心減息，便可為混亂的市場注入一針強心劑，從利率期貨的走勢來看，相信聯儲局不會等到下月才出手。因此，環球股市、香港股市的方向或將于短期內明朗。

昨日具有私有化概念的上海石化上揚7.71%，同系公司儀征化纖更是暴漲近26%。（賀輝紅）