“這種資金面并不正常，是建立在整個股市回調的基礎上的。”一商業(yè)銀行債券人士評價說

存款準備金率的頻繁上調使得商業(yè)銀行資金面壓力不斷增大，但基金、保險等非銀行金融機構卻正在成為銀行間市場上融出資金的另一大主體，這對于近期貨幣市場資金的緊張態(tài)勢也起到了部分的緩解作用。

“非銀”已占半壁江山

“前段時間大行其實出錢很少的，但是市場上又總是可以借到錢。”一城商行債券人士說，基金、保險等非銀機構融出資金的行為近期的確在增加。

萬得資訊的信息顯示，自進入6月份以來，在銀行間市場回購報價的機構中，基金、保險公司、證券公司、財務公司等非銀行類金融機構的身影明顯增多，且大部分進行的是逆回購報價，即融出資金，其中，尤以基金逆回購報價的增多最為顯著。

據粗略統(tǒng)計，6月份在銀行間回購市場上基金進行回購報價的次數達到110多次，而5月份這一數據只有50多次。

中國貨幣網的統(tǒng)計也顯示，除銀行、信用社之外的“其他金融機構”在銀行間質押式回購市場上融出資金量近期有大幅增加，日融出資金量達到近千億元，已與“全國性商業(yè)銀行”融出資金量相差不多。目前“其他金融機構”融出資金在整個市場占比已超過了40%，而在5月份以前這一比例大約在25%左右。

由于存款準備金率的頻繁上調，商業(yè)銀行的資金不斷趨緊，全國性商業(yè)銀行融出資金量則在不斷下降，其占比從前期的60%~70%的水平下滑至目前的45%左右。這使得目前的貨幣市場上，非銀行金融機構與全國性商業(yè)銀行呈各占“半壁江山”的態(tài)勢。

而本周二“其他金融機構”融出資金占比甚至達到了44.15%的紀錄，超過了全國性商業(yè)銀行融出資金39.23%的水平。昨天這兩個比例分別為34.83%和43.61%。

“都是‘打新’退下來的錢。”一貨幣市場基金經理表示，大盤股“中國建筑”的推遲發(fā)行使當初備戰(zhàn)打新的資金逐漸釋放到了市場上。

6月中旬，大盤股中國建筑過會的消息曾著實讓市場激動了一陣，市場成員紛紛為此次打新股準備資金，再加上央行出乎意料地上調存款準備金率，貨幣市場利率快速飆升。不過，隨著股市的再度下跌，中國建筑的發(fā)行時間遲遲沒有確定，這部分資金又開始重新釋放到市場上，資金利率也逐漸回落。

股票基金也“湊熱鬧”

此外，上述基金經理還表示，由于股市不振，除了原有的債券、貨幣基金外，目前也已有不少股票型基金進入到債券市場中，配置更多的債券，進行資產結構調整。

萬得資訊系統(tǒng)也顯示，目前在貨幣市場上進行逆回購報價的股票型基金也在增加，例如，中信紅利精選（愛基,凈值,資訊）股票型證券投資基金、中銀動態(tài)策略股票型投資基金等近期都進行了逆回購報價。

“這種資金面并不正常，是建立在整個股市回調的基礎上的。”一商業(yè)銀行債券人士評價說。

他表示，股市的大幅回調使得大量資金從股市撤出流入債市。同時，新股漲幅越來越低，進行新股申購的資金的積極性也在降低，所以市場對于資金的需求也有所降低。

這種格局可能還將持續(xù)下去。分析人士表示，一方面股市反彈的跡象遲遲未現，股市資金流入債市的趨勢仍將持續(xù)。另一方面，如果央行繼續(xù)上調準備金率，加大流動性緊縮力度，銀行體系的資金仍會不斷趨緊，其融出資金量可能會繼續(xù)下降。