股市寒冬，基金“抱團取暖”苗頭再現，基金偏好再趨集中，后市或演繹“結構性行情”。

    二季度末，股票基金對前三大行業的持股集中度再度回升到40%以上，前三大重倉行業占基金股票投資的比例上升了1.23%。

    另一方面，地產、銀行板塊是基金二季度減持的重點板塊。

    二季度末，股票基金對前三大行業的持股集中度再度回升到40%以上，對前十大重倉股的投資集中度也逆市上升至48.17%，同時，交叉持股的興趣也大為增加，前50大重倉股占全部股票投資的比例上揚。

    盡管尚難根據基金持股、行業投資集中度一兩個百分點的回升來做趨勢判斷，但是，上述種種現象仍在一定程度上顯示出，告別了大牛市，基金“抱團取暖”苗頭再現?；瓞F在手握4760億元現金，未來市場會否因基金偏好的進一步集中而演繹“結構性行情”拭目以待。

    三大重倉行業占比回升

    統計數據顯示，今年二季度，基金股票投資的行業集中度開始回升，前三大重倉行業占基金股票投資的比例上升了1.23%。

    根據國金證券研究所的最新統計，今年二季度金融保險、金屬非金屬和機械設備儀表仍是基金股票配置比例最高的三大行業，這三大行業的股票市值占基金資產凈值的比例進一步下降至28.25%。

    但是，如果考慮到基金股票倉位下降的因素，按大約70%的股票倉位估算，這三大行業在基金股票資產中所占的比例卻已開始回升，已上升至40.05%。

    六成基金持股更集中

    同時，統計數據顯示，除興業全球行業，其余可比基金的持股集中度分別有了不同程度的變化。

    其中，142只基金投資的行業集中度進一步加大，將近占全部統計基金的六成。行業集中度上升最快的是德盛安心、基金久嘉和基金天華，分別由一季度末的42.47%、45.08%、40.87%上升至二季度末的76.86%、69.31%和60.64%。三只基金的行業集中度分別上升了80.97%、53.74%和48.37%。

    同期，華夏增長和基金開元、華富競爭力的行業集中度則快速下降，三基金二季度末所重倉的前三大行業占股票投資的比例分別降至50.86%、38.36%和37.64%，行業集中度分別下降了33.81%、28.03%和26.21%。

    交叉持股逆市增加

    在行業投資集中度回升的同時，今年二季度，偏股基金對前十大重倉股的投資集中度也出現了逆市上升的勢頭。

    據統計，今年二季度末，偏股基金對于前十大重倉股的投資集中度從一季度末的46.52%上升到48.17%，微升1.65%。

    據了解，在上一輪熊市中，基金對前十大重倉股的投資集中度，曾經一度上升到56%以上。體現了明顯的“結構化行情”的特征。而伴隨著牛市的演進，基金持有的集中度逐步分散，一路下行。至去年三季度末，這個水平已經下降到了44.37%。

    與此同時，基金對于交叉持股的興趣也大為增加，前50大重倉股占全部股票投資的比例在兩季度末上揚到了38%。

    三基金清倉地產股

    三基金則逆市增倉

    二季度，房地產行業在宏觀調控的壓力下，成為基金拋售力度最大的板塊，繼而成為當季下跌幅度最大的板塊，二季度，在上證綜指跌幅21%的市況下，房地產板塊跌幅45.44%。

    據統計，地產、銀行板塊是基金二季度減持的重點板塊。其中，基金減持的前十大重倉股依次為萬科A、招商銀行、浦發銀行、貴州茅臺、保利地產、深發展A、民生銀行、興業銀行、華僑城、煙臺萬華。從中可以看出，被減持的前十大重倉股中有8席為地產、銀行所占據；在統計出來的基金減持前50名重倉股中，包括金地集團、華夏銀行、金融街、招商地產、上實發展等地產、銀行股。

    其間，中歐新趨勢、東吳動力和長盛精選三基金期間大比例減倉地產板塊，徹底清倉地產股。同時，卻有三只基金在同行們都在紛紛拋棄房地產板塊之際，二季度持倉房地產板塊的比例逆市增加。

    同時，根據天相投顧對二季報中基金重倉股的統計，除銀行、地產外，機械、鋼鐵等受宏觀經濟影響較大的行業成為基金減持的重點，而煤炭等能源板塊以及農業、醫藥、食品飲料等板塊則受到了基金的持續增持。（吳倩）