業績不佳預期影響不會大
⊙國元證券
對于二季度的投資我們比較樂觀，并且是漸入佳境。隨著天氣轉暖，投資項目會快馬加鞭地進行，消費和出口雖然我們仍然比較擔心，不過出口退稅率上調等政策和地產的持續轉暖對遏制出口及擴大消費都將起到緩沖作用，總體看二季度環比將好于一季度。由于多數股票已提前反映了基本面好轉的預期，且我們也注意到個股微觀表現和宏觀數據的背離，后市股價將圍繞個股基本面進一步觀察。
經濟環比好轉的預期反映在股市上，將使得投資人將視線更多集中于未來的好轉而非現在的不好之上，因此年報之類的不佳預期對市場的影響應不會太大。操作策略上，我們不妨抓住企業利潤環比回升和宏觀經濟數據二季度環比好轉這兩條主線，結合并購重組和及其它政策性預期的主題投資熱點。1月和2月企業同比降幅較小的行業有望率先走出業績環比反彈，比如專用設備制造業，建筑建材業也是同樣的理由。另外即將迎來銷售旺季的地產、一季度業績好轉的石化以及具有波段性機會的金融股建議把握好操作節奏適時介入。
估值與流動性博弈中上行
⊙江南證券
本周市場將會出現估值與流動性的博弈。目前估值已經接近樂觀業績情景假設下的合理點位，根據我們對A股上市公司2009年和2010年業績的不同假設，在最樂觀情況下，即2009年業績增速15％，2010年業績增速20％的樂觀預期下，上證綜指的合理估值點位是2416點。這一點位也是前期反彈的最高點位；而動性充沛狀況仍然持續，根據央行研究部門對3月份頭20天的貸款增量監測，3月份貸款增量依舊延續了今年前兩個月的勢頭，總量將不會出現明顯下降。流動性充沛對于A股市場仍有較大支撐。上周上證綜指已經接近2400點的合理估值點位和前期反彈高點，本周市場在突破2400點時將有所反復。
對于本周市場，我們認為，估值與流動性博弈將使得大盤出現反復波動。整體來看，我們認為近期市場將震蕩上行，建議關注銀行股、地產、黃金和電力股。
目前看不到反彈結束信號
⊙民生證券
上周深圳成指已突破前期高點，盤中金融、地產等權重板塊也有所表現，以新能源為代表的市場熱點也不斷出現，市場繼續強勢特征。從技術面看，上證指數穿越了200日均線壓力，所有短期均線呈多頭排列，短期多頭能量強烈；市場的階段性高點、低點在不斷上移，重心向上，強弱勢指標也反應了目前處于強勢區域。從基本面看，年報業績基本確定，全年業績能大體持平，季度業績在去年四季度大幅下跌后今年一季度業績環比可能出現小幅正增長。近期央行、財政部、統計局等權威部門都發表了我國經濟已經出現復蘇跡象的觀點，對市場信心有較大的促進作用。
總體看，上證指數可能會在前期高點處有所猶豫，但目前看不到結束反彈的信號。投資者可以尋找一季度預增的股票，適度參與熱點板塊的中短期機會。
量價齊升將挑戰反彈新高
⊙銀河證券
隨著上市公司進入年報密集披露期，業績將再次成為市場關注的重要因素。615家上市公司已公布了年報，占全市場總市值的47%，2008年歸屬于母公司的凈利潤較2007年增長了0.4%，其中第四季度較第三季度大幅減少了48.6%，已公布的公司整體市盈率達到20.3倍。值得注意的是，公用事業、黑色金屬這兩個預期業績最差的板塊只有不到總市值20%的公司公布了業績，因此未來一段時間全市場利潤增速還可能會進一步下滑，估值水平也將有所提升。然而今年頭兩個月煤炭開采行業利潤小幅上揚，石油加工與冶煉轉虧為盈，這兩個權重行業的表現有望帶動整體情況的回暖。
本周四G20峰會即將召開，國際市場有望保持平穩。此外，會后正好是國內貨幣政策委員會的例會召開時間，二季度貨幣政策基調將基本確定，不排除央行再次下調存款準備金率的可能。
在目前市場量價齊升的強勢格局下，上證指數有望挑戰本輪反彈新高。建議關注銀行、房地產板塊，另外受益于不斷出臺的產業振興和區域刺激政策下的個股也可關注。
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