備受關注的基金專戶“一對多”業(yè)務進入倒計時。有基金公司估算，2009年中國可投資資產(chǎn)在1000萬元以上的人群約有32萬人，可投資資產(chǎn)的總規(guī)模在9萬億左右；如果以此次“一對多”的門檻100萬元計算，則人數(shù)和規(guī)模總量將更驚人。業(yè)內(nèi)人士預計，這么龐大的市場，誘惑力實在很強，基金公司將面臨戰(zhàn)略性選擇，基金的投研實力也面臨更高要求。目前，多家基金公司已積極行動起來。

公募基金將面臨道路選擇

再過兩周，“一對多”業(yè)務就將正式啟動，對此，諸多基金公司都充滿信心。有基金根據(jù)其近年來開展專戶業(yè)務獲得的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗估算，預計2009年中國可投資資產(chǎn)在1000萬元以上的高凈值人群將有32萬人，可投資資產(chǎn)的總規(guī)模在9萬億左右；如果把門檻放到100萬元，則人數(shù)和規(guī)模總量更是驚人。

國泰基金總經(jīng)理助理、財富管理中心總經(jīng)理梁之平認為，相對于公募基金，專戶理財?shù)暮诵脑谟凇傲可矶ㄗ觥睅淼牟町惢卣鳎@也將更加考驗基金公司的整體投研實力。據(jù)梁之平介紹，作為首批獲得專戶理財資格的基金管理公司，國泰基金自2008年5月簽署并實際運作第一個專戶理財賬戶后，一年來已連續(xù)簽下大單，金額約十幾億元。對此，梁之平認為，在此背景之下，擁有全牌照業(yè)務的大型基金公司，將獲得更大的市場份額。

他還認為，“一對多”業(yè)務會加速市場細分，可能會有部分基金公司的主營業(yè)務發(fā)生變化，出現(xiàn)部分專注于專戶理財業(yè)務的基金公司。

據(jù)介紹，根據(jù)國外經(jīng)驗，從成熟市場的資產(chǎn)管理公司看，共同基金的占比有下降趨勢，基金公司的公募和私募業(yè)務齊頭并進。某業(yè)內(nèi)人士認為，通過開展專戶理財業(yè)務，收取業(yè)績報酬，可以改善國內(nèi)基金公司單一的管理費收入來源，降低財務beta值，增強抵抗風險能力。

業(yè)績好才有底氣

顯然，基金公司推行“一對多”專戶業(yè)務，勢必會與其他各類型的資產(chǎn)管理機構正面交鋒，而去年以來各基金不俗的專戶業(yè)績讓其底氣倍增。

如交銀施羅德基金公司曾于2008年5月與一家大型企業(yè)簽訂專戶理財合同，受托管理1億元資金，截至2008年底，該企業(yè)實際獲得收益約為747萬元。以此計算，大半年的時間，其專戶收益率為7.47%，如果按年化計算的話，收益率顯然更高，這在當年市場跌幅超過一半的背景下頗為耀眼。

又如國泰基金，在2008年市場單邊大幅下跌的情況下，其專戶投資獲得平均3%以上的正回報，并且今年以來，其專戶投資也保持了持續(xù)、穩(wěn)健的獲利能力。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，基金公司推行“一對多”專戶業(yè)務，勢必會與包括私募基金在內(nèi)的各類資產(chǎn)管理機構正面交鋒。公募基金公司的優(yōu)勢在于，更加透明規(guī)范，隱性實力雄厚，客戶資源龐大，相對影響面更廣。如目前交銀施羅德的專戶客戶大多是其直銷客戶，之前長期購買公司的基金產(chǎn)品，對公司熟悉且較為認可。

目前多家基金公司都在積極備戰(zhàn)“一對多”，一邊拓展客戶，一邊招兵買馬。如國泰基金目前已擁有一支近30人的財富管理團隊，平均證券從業(yè)年限9年，僅投資團隊就配備了7人；還有一家基金公司是由董事長親自牽頭開拓新客戶；而交銀施羅德專戶更已將投資標的瞄向了更廣闊的海外市場，其業(yè)務負責人介紹，公司還特別為此成立了專門工作小組，進行海外市場的研究、產(chǎn)品開發(fā)以及人員和系統(tǒng)的準備。（徐國杰）