中國平安(601318)收購深發(fā)展(000001)傳聞再起，但此次當事雙方均未予以明確否認。6月8日，“緋聞”主角雙雙選擇停牌。深發(fā)展在公告中稱因“正在籌劃重大事項”而停牌，中國平安則稱“正在討論重大交易事項”，因相關(guān)事項存在不確定性而停牌。對于雙方在公告中并未否認傳聞，多位分析人士認為中國平安收購深發(fā)展可能性很大。

13日前或有初步結(jié)果

6月8日，中國平安以及深發(fā)展雙雙停牌。有媒體報道稱，中國平安將以換股的方式收購深發(fā)展。對此傳聞，當事雙方均未明確否認。深發(fā)展在臨時停牌公告中表示，因“正在籌劃重大事項”，從而申請停牌，公司將于6月13日前刊登相關(guān)公告后復(fù)牌。

中國平安也于9日發(fā)布公告，表示正在討論“重大交易事項”，公司股票自2009年6月8日起停牌，直至相關(guān)事項確定并披露有關(guān)結(jié)果后復(fù)牌。市場普遍猜測，兩公司所謂的“重大事項”，很可能涉及并購。

2004年，美國新橋入主深發(fā)展成為第一大股東，目前持有股份約5.2億股，占比為16.76%。6月20日，新橋所持約1.3億股限售股份即將解禁，意味著其所持深發(fā)展全部股份的65%將處于上市流通狀態(tài)。明年6月20日，余下的1.8億限售股將全部解禁。隨著解禁期日益臨近，引發(fā)了市場對深發(fā)展新股東的多個版本猜想。今年2月，有媒體報道國開行將收購深發(fā)展，但當事雙方很快明確否認。然而此次中國平安收購深發(fā)展的傳聞卻沒有被明確否認。

種種跡象還表明，深發(fā)展正在為新橋退出做準備。去年第四季度，深發(fā)展進行了大額撥備與核銷，計提撥備56億元，同期核銷歷史不良貸款共計94億元。這一舉措導(dǎo)致其凈利潤大幅下降，但也使得其不良貸款率從年初的5.64%下降至0.68%，解決了大部分歷史不良包袱。今年3月20日，深發(fā)展董事長法蘭克·紐曼在2008年年報業(yè)績發(fā)布會上表示，美國新橋需要把所持股份賣掉轉(zhuǎn)為現(xiàn)金。即便是要賣出股份，也會賣給一個非常負責(zé)任、能夠幫助銀行持續(xù)成長的機構(gòu)。

收購路徑尚存多種版本

自2006年開始，中國平安收購深發(fā)展的傳聞就在市場上流傳，但多次被中國平安否認。不過公開信息顯示，中國平安去年一直在通過二級市場購入深發(fā)展股份。目前，中國平安人壽保險股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險產(chǎn)品為深發(fā)展第二大股東，持股比例為4.86%。

“中國平安收購深發(fā)展的愿望一直沒有放棄”，國泰君安銀行業(yè)分析師伍永剛認為，深發(fā)展對于中國平安而言是比較理想的收購對象。銀行作為中國平安三大核心業(yè)務(wù)之一，目前還是未充分發(fā)展起來的短板。此前，中國平安曾參與廣發(fā)行收購角逐，但最終沒有結(jié)果。

中國平安將采取何種方式收購深發(fā)展？6月8日，中國證券報記者致電中國平安以及深發(fā)展相關(guān)負責(zé)人，他們表示以公告為準。

目前，市場上傳言將通過兩種路徑，一種是換股，一種是定向增發(fā)。幾名接受記者采訪的分析師認為后者可能性更大。一名分析師指出，新橋未來退出更可能采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，而不大可能再持有平安股份，故換股方式可能性低，而收購的可能性較高。可能的路徑為“平安收購深發(fā)展股份成股東后，深發(fā)展再向平安定向增發(fā)融資”。

去年年底，中國平安因投資富通而減值計提227.9億元。此時如果又要收購深發(fā)展，資本是否充足？多位分析師均認為，2008年年報顯示平安集團償付能力在300%以上，平安壽險的償付能力在180%以上。今年上半年，中國平安保險業(yè)務(wù)擴張迅猛，現(xiàn)金流充裕，收購深發(fā)展沒有太大問題。

不過，收購深發(fā)展只是第一步。中投證券分析師許守德認為，中國平安只有控股深發(fā)展才能將平安銀行整合進來。國泰君安研究員伍永剛認為，目前，平安銀行與深發(fā)展在業(yè)務(wù)方面有重合，如何進行業(yè)務(wù)和品牌上的整合是收購后要面臨的問題。(杜雅文)