15日，國內市場如期迎來了3月份宏觀經濟數據。在經濟數據未超預期的情況下，滬深股指一度沖高做多，但后來由于買盤不足以及中小盤個股的臨陣脫逃，大盤在閉市前又重回綠盤狀態。

最新統計數據顯示，截至收盤，上證綜指收市報3164 .97點，上漲0.04%，成交1385億元；深證成指收市報12513.3點，上漲0.35%，成交1123億元，兩市共成交2508億元，成交量與上日基本持平。

國家統計局周四公布，今年3月份，居民消費價格指數(C PI)同比上漲2.4%，3月工業品出廠價格(PPI)同比上漲5.9%。一季度，國內生產總值(G D P)同比增長11.9%，為自2007年以來最大增長幅度。同期，C PI和PPI亦同比增長2.2%和5.2%。

分析人士表示，從經濟數據看，3月份C PI未達到3%的臨界值，因此 短 期 內 加 息 預 期 減 弱 。 同 時 ，G D P增速的加快表明我國經濟目前運行態勢良好。總體來說，經濟數據既體現了前期宏觀調控的作用，同時也證實了經濟復蘇的真實性。

包括券商、基金等在內的多家機構指出，當天利好數據出臺后股指未有如愿表現，原因主要在于兩個方面：一方面因為股指期貨將于周五出爐，一個全新的盈利模式將在A股市場誕生，市場對此抱有一定的謹慎態度；另一方面，房地產股受制于消息面，壓制了股指做多的動能。

14日召開的國務院常務會議指出，堅決遏制住房價格過快上漲。鑒于本次會議釋放的房地產行業政策調控信號非常明確，15日地產股大受打擊，榮安地產跌逾7%，大龍地產跌6.97%，華僑城A、金地集團等跌 逾2%， 地 產 龍 頭 萬 科A跌 逾1%。數據顯示，房地產板塊在最近五個交易日累計下跌了3.48%。

分析人士稱，G D P數據顯示經濟復蘇良好，C P I在可控范圍之內，但市場還在猜測調整政策特別是房地產調控政策對股市的影響，多空雙方都不會輕易主動出擊，這只靴子未落地前，兩市難有出色表現。

16日，備受關注的股指期貨即將鳴鑼上市，股指期貨與市場風格轉換一直被投資者聯系在一起考慮。國泰君安首席經濟學家李迅雷對此表示，股指期貨的推出或許正是大盤股實現翻身的機會。

李迅雷表示，股指期貨合約的標的就是滬深300股票，也基本屬于大盤股。由于有了股指期貨的價值發現和套利功能，大盤股的活躍度肯定能夠增加。但由于監管者希望股指期貨能夠走一條由平穩推出到逐步活躍的軌跡，股指期貨開設之初入市門檻過高可能會導致交易的清淡，但相信中國的資本市場中任何一個新品種的出現，都會有一個被追捧的過程。因此，被債券化的大盤股，從邏輯上講，從歷史實例看，似乎也會經歷一場由低估到高估的壯觀場面。

對于后市走勢，恒基投資分析認為，在3100至3200點區間的爭奪，多空雙方還將繼續，但這個時間點將很快過去。當影響大盤運行的不確定性紛紛過去之后，大盤必然選擇一個方向。或許，這個時間點就在具體嚴厲的地產調控政策出臺之時，也可能在貨幣政策出現變化之時。當然，也不排除幾只大象股大幅拉升股指，從而完成風格轉換。 張漢青