據中國之聲《新聞縱橫》7時07分報道，今天上午，備受市場關注的中國農業銀行首發上市申請，終于要從幕后走到臺前，接受證監會發審委的審核。從募資規模，到上市時間表，再到對定價的熱議，農行上市一直緊緊牽動著市場神經。

作為四大國有商業銀行上市進程的最后一步，農行上市的歷程用一波三折、望眼欲穿來形容毫不為過：2006~07年，中國銀行、工商銀行、中國建設銀行三大行相繼上市，趕上一波牛市的尾巴平穩發展至今，于是四大行改制進程的焦點匯聚在農行身上。此后，金融危機襲來，新股上市越發敏感，農行何時上市被打上一個大大的問號。08年11月，上證指數觸底反彈，中國經濟率先企穩，也正是在這一年的10月21號，農行的股改方案獲批。此后漫長的公司制改革，不斷傳出難以求證的只言片語，終于在經歷了近20個月的改制之后，農行的股改走到最后一步：上市，近在眼前。只不過如今牛市不再，農行的首次上市發行反而成為市場憂慮的關鍵所在。

只要稍稍抬高發行價 農行就很有可能成為史上最大IPO

一項網絡調查顯示：約85%的網民認為農行上市是利空消息，只有7%的網民認為，管理層會出臺利好消息維穩。如此看來，散戶投資者們似乎并沒有因為農行的一再讓步而買賬。那么農行上市將在A股市場掀起怎樣的波瀾呢？我們連線中央臺記者柴華：

主持人：柴華，證監會今天就將審核農業銀行的首發上市申請了，根據你所掌握的材料，農行上市的規模究竟有多大？

柴華：的確，盡管之前傳說農行的上市將可能成為有史以來最大規模的首次公開募股，但考慮到目前經濟的狀況、市場的走勢和承受能力等等的因素呢，最終我們看到的招股說明書(申請稿)里，農行擬通過A+H發行上市，計劃發行是不超過222.35億股A股股票。即便是全額行使A股發行的超額配售選擇權，A+H股一共發行也不超過563億股，這比之前市場的預期是小了很多的。如果就按每股2.5元， A+H合計募資也就大約1400億元，約合204億美元，這比2006年工行上市時候220億美元的募資總額還是要少的。不過，離得并不遠，只要稍稍抬高發行價，農行就很有可能成為史上最大IPO了。

上市時機 上市定價還要看市場臉色

主持人：說到農行的定價，此前各方一直表示農行要保證1.8倍以上的市靜率發行，后來輾轉變成了1.6以上，現在又傳出1.5倍可能是合理價位了。對于價格的博弈，農行與投資者之間究竟是誰唱主角呢？

柴華：目前農行還沒有過會，即便順利過會，什么時候上市，上市定價在什么位置，還要看市場的臉色。據說之前的預路演過程中，券商們等機構投資者就不太買賬，有人提出1.4倍市盈率就要封頂了。顯然，農行不得不面對的一個事實是，機構已經沒有了當年對工行、建行IPO的那股熱情。

而比較四大銀行中的另外三家，農業銀行上市的時機應該說是最不好的。之前三家在2006年7月到2007年19月間上市，當時正是A股的牛市階段，而眼下全球資本市場整體低迷有目共睹。單從目前的業績上看，農行也未必比得過其他三家，何況到正式上市之前，市場還有可能面臨各種不確定的利空因素，這種情況下想賣個好價錢，市場買不買賬很難說。

農行IPO審核 今天之內有結果

主持人：回到農行今天的上會，我們什么時候能知道具體結果呢？

柴華：按照慣例，如果發審委對農行IPO的審核是在今天上午舉行的話，那么應該下午4、5點鐘就能夠看到審核的結果了。當然，對于農行這樣的巨型航母，也不排除有一些情況出現，晚一些時候到7、8點鐘，但有一點基本確定的時，今天之內就會有結果。

康洪濤：平穩上市問題不大

農行上市到底是利好還是利空？市場又將給出怎樣的回應？對此，國元證券(12.90,0.13,1.02%)投資總監康洪濤認為：盡管農行的一再妥協使它的平穩上市問題不大，但長期來看，該募集的資金總是要籌到手，而該來的利空也遲早會來：

康洪濤：之所以前期那么大，又反復的更改，如果能夠一錘定音良好上市，我們更能有效的從發行價格和上市在短期內很難被刻劃，也使整體的市場在相對的空間內進行有效的維穩，當然不排除股指有進一步轉暖的預期，它再通過增值擴股，連續的定向增發，轉配股，我覺得該來的還會來，但是隨著規模的減少，市場承受程度逐漸的增加，政策性的維穩的力量會越來越小，所以我想接下來份額減少也會使市場整體維穩的程度包括財政的高度都會產生一定的質疑。

趙錫軍：商業的形式具備了 靈魂的改造卻需要更長時間

盡管農行并不是四大行里業務做得最好的，也不是最具成長性的，但農行上市被視為國有商業銀行股份制改造的“收官之戰”。中國人民大學財政與金融學院副院長趙錫軍表示：農行上市并不意味著國有銀行改制畫上了句號，商業的形式具備了，靈魂的改造卻需要更長時間：

趙錫軍：農行的改制完成這對我們整個銀行業的現代化、規范化運作有很大的促進作用，經營管理各方面就跟國際上的一些規則能夠接軌，但是改制并不是說你這個銀行就一勞永逸，銀行的這種體制它是不斷發生變化的，這次改制只是建立現代商業銀行的一個基礎，怎么樣更好的運行，各家銀行還有更多的路子要走，否則的話你只是一個形似而神不似，怎么樣把商業銀行的靈魂建立起來，這個是各家銀行要進一步探索的。