剛剛在上周宣布從緊的貨幣政策成效已顯現后，中國人民銀行又于１６日１７時宣布年內第三次上調存款準備金率，這頗令有些市場人士感覺有點意外。

本來，上調存款準備金率自去年起就已被央行當作金融調控的常用貨幣政策工具。“但在當前國內外經濟面臨諸多不確定性因素的背景下，一些人認為央行會觀察一段時間再出手。”一位基金公司研究人員如此解釋。

不過，更多經濟界人士對央行再度動用這一貨幣政策工具表示認可。“這主要是為鞏固從緊的貨幣政策效果，防止信貸和貨幣供應量反彈。”經濟學者彭興韻說。

央行上周公布的一季度金融數據顯示，前３個月信貸增幅明顯回落，廣義貨幣供應量（Ｍ２）３月末同比增幅為１６．２９％，比上月末低１．１９個百分點；人民幣貸款余額同比增長１４．７８％，比上月末低０．９５個百分點。

“雖然信貸沒有超乎預料地大幅增長，但總體增速依然不慢，而３月末狹義貨幣供應量Ｍ１增幅為１８．２５％，速度仍較快。”彭興韻說，“商業銀行在利潤導向的驅動下，依然有信貸擴張的意愿。”

值得注意的是，今年以來國家外匯儲備高速增長，一季度外匯儲備增加１５３９億美元，同比增長３９．９４％。“這表明流動性擴張壓力仍較大，銀行體系內流動性依然過剩。”國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良說。

央行１６日也解釋說，這是“為繼續落實從緊的貨幣政策要求，加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長”。這一說法，與上次上調存款準備金率時并沒有區別。

央行此次上調存款準備金率，也正好選在了國家統計局發布一季度經濟數據之時。根據國家統計局１６日下午發布的數據，前３個月經濟增長速度為１０．６％，物價漲幅為８％。

“沿用小幅上調存款準備金率的政策，直接針對控制銀行體系流動性，從而有效減輕物價上漲壓力，穩定通脹預期。”祝寶良說。