4． 進口與出口同時出現(xiàn)負增長，進出口總額增速在綠燈區(qū)大幅下行

11月份，進出口總額同比下降9%，季節(jié)調(diào)整后，在綠燈區(qū)繼續(xù)下行。當月出口同比下降2.2%；進口下降17.9%，為1999年2 月以來首次出現(xiàn)出口、進口同時負增長。由于進口下降幅度超過出口，當月貿(mào)易順差規(guī)模反而有所擴大。當月實現(xiàn)貿(mào)易順差400.9億美元，比上月擴大48.5億美元，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。1-11月，出口增長19.3%，比去年同期低6.8個百分點；進口增長22.8%，比去年同期高2.3個百分點，累計實現(xiàn)貿(mào)易順差2559.5億美元，同比增長6.9%。

11月份我國出口出現(xiàn)負增長表明世界經(jīng)濟低迷，外部需求萎縮的程度較為嚴重。近期，美國、日本和歐元區(qū)都正式宣布進入經(jīng)濟衰退，而這三個主要經(jīng)濟體占中國出口總額的比重接近50%。11月份我國對主要貿(mào)易伙伴國出口均在下滑。1-11月，我國對日本出口同比增長14.9%，比1-10月低1.3個百分點；對歐盟出口增長21.8%，比1-10月下降2.7個百分點；對美國出口增長9.6%，比1-10月下降1.8個百分點。

進口增速出現(xiàn)更大幅度的下降，既有進口商品降價的因素，也有進口數(shù)量下滑的因素，進口數(shù)量的減少表明國內(nèi)需求也在減弱。11月份，隨著大宗商品國際市場價格高位回落，大豆、原油、鐵礦砂及精礦等大宗商品進口價格繼續(xù)回落。11月份大豆進口均價環(huán)比下降14.3%；食用植物油進口均價環(huán)比下降7.4%；原油進口均價環(huán)比下降25.6%；鐵礦砂及其精礦進口均價環(huán)比下降11.8%。從進口商品數(shù)量增長情況看，1-11月，進口大豆數(shù)量增長22.4%，增幅比1-10月下降3.2個百分點；進口鐵礦砂及其精礦數(shù)量同比增長17.3%，比1-10月下降2.5個百分點；進口原油數(shù)量同比增長9.5%，比1-10月下降1.1個百分點。機電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品進口金額增長明顯放慢，1-11月，進口機電產(chǎn)品金額同比增長10.9%，進口高新技術(shù)產(chǎn)品金額同比增長7.5%，分別比1-10月下降3.8和3.9個百分點。

5．固定資產(chǎn)投資增速小幅減慢，季節(jié)調(diào)整后在黃燈區(qū)保持平穩(wěn)

1-11月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長26.8%，增幅比1-10月回落0.4個百分點，季節(jié)調(diào)整后保持平穩(wěn)，仍處于黃燈區(qū)。面對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的急劇惡化，為保經(jīng)濟增長，中央政府在今年四季度增加投資規(guī)模1000億元，進一步加快民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和災(zāi)后恢復(fù)重建。到目前為止，今年新增1000億元中央投資計劃已全部下達。中央政府加大投資力度推動中央項目投資持續(xù)加快。1-11月，中央項目投資同比增長31.8%，比1-10月提高3.1個百分點；地方項目投資增長26.3%，比上月回落0.8個百分點。

自今年下半年以來，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長快速下滑，成為城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資減速的主要原因。1-11月，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長22.7%，比1-10月下降1.9個百分點。當月商品房新開工面積同比下降20.1%，完成土地購置面積同比下降5.9%；完成土地開發(fā)面積同比下降2.7%。房價過高以及對經(jīng)濟前景的不看好導(dǎo)致今年房市成交低迷，房價持續(xù)回落。11月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲0.2%，漲幅比10月低1.4個百分點；環(huán)比下降0.5%，已經(jīng)連續(xù)四個月環(huán)比下降。房地產(chǎn)市場的調(diào)整會持續(xù)一段時間，預(yù)計未來房地產(chǎn)開發(fā)投資將繼續(xù)放緩。

分產(chǎn)業(yè)看，1-11月，第一、二、三產(chǎn)業(yè)投資分別同比增長57.4%、29.5%和24.1%，增幅分別比1-10月下降4.4、0.5和0.2個百分點。大部分行業(yè)投資增長都有所放緩，其中以煤炭開采及洗選業(yè)投資回落速度為最快。1-11月，煤炭開采及洗選業(yè)投資同比增長34.8%，比1-10月回落6.2個百分點。這主要是由于近兩月發(fā)電量急劇下降導(dǎo)致煤炭需求減少，煤炭行業(yè)景氣度下降，使得相關(guān)企業(yè)投資意愿降低。而受到政府推動鐵路投資建設(shè)的影響，1-11月，鐵路運輸業(yè)投資同比增長41.1%，比1-10月提高1.3個百分點，比去年同期高35.7個百分點。

6．消費增長平穩(wěn)，季節(jié)調(diào)整后仍在紅燈區(qū)小幅上升

11月份，社會消費品零售總額同比增長20.8%，比上月回落1.2個百分點。消費名義增速回落主要是消費物價回落造成的，剔除物價因素，11月份消費實際增長17.6%，增幅比上月提高1個百分點。季節(jié)調(diào)整后，消費增速仍在紅燈區(qū)小幅上升。1-11月，社會消費品零售總額累計同比增長21.9%，增幅比去年同期高5.5個百分點，剔除物價，實際增長14.68%，比去年同期高2.32個百分點。

分地域看，11月份，城市消費增長在放慢，農(nóng)村地區(qū)消費相對平穩(wěn)。11月份，城市消費品零售額同比增長20.3%，比上月回落1.8個百分點；縣及縣以下零售額增長21.8%，比上月回落0.1個百分點。

分商品類別看，居民日常消費較為旺盛，但汽車和住房消費增長仍在走低。11月份，限額以上批發(fā)和零售業(yè)吃、穿、用商品類零售額同比分別增長13.8%、24.1%和12.5%，“吃、穿”類商品零售額同比增速較上月提高0.7和5.4個百分點，“用”類商品零售額增速則較上月大幅下降6.9個百分點。其中，糧油類增長5.9%，比上月下降4.3個百分點；肉禽蛋類增長13.9%，比上月提高0.8個百分點；服裝類增長25.4%，比上月提高5.1個百分點；日用品類增長11.1%，比上月降低1.3個百分點；汽車類增長7.7%，比上月降低11.9個百分點；建筑及裝潢材料類下降32.6%，比上月多下降17.8個百分點。

7．M1增速持續(xù)下降，季節(jié)調(diào)整后已跌入藍燈區(qū)

11月末，M2余額同比增長14.8%，比上月末低0.22個百分點；M1余額同比增長6.8%，比上月末低2.05個百分點；M0余額同比增長9.04%。1-11月份凈投放現(xiàn)金1232億元，同比少投放683億元。M1 增速與企業(yè)和居民的即期需求的變化密切相關(guān)，是反映微觀經(jīng)濟活動活躍程度的重要指標。M1 增速連續(xù)三月持續(xù)走低，并創(chuàng)下1995年以來的最低，說明四季度以來宏觀經(jīng)濟形勢確實較為低迷。

8. 貸款增長較多，季節(jié)調(diào)整后處于綠燈區(qū)上沿

為保證經(jīng)濟增長，11月初央行取消了對商業(yè)銀行信貸投放規(guī)模的硬約束，又采取下調(diào)存款準備金率和降息等措施，11月份貸款在政策刺激下出現(xiàn)超預(yù)期增長。11月末，人民幣各項貸款余額按可比口徑同比增長16.03%，比上月末高1.45個百分點。季節(jié)調(diào)整后，貸款增速小幅提高，位于綠燈區(qū)上沿。當月人民幣各項貸款按可比口徑增加4769億元，同比多增3895億元。分部門看：居民戶貸款增加208億元，同比少增323億元。非金融性公司及其他部門貸款增加4561億元，同比多增4218億元，其中，短期貸款增加558億元；中長期貸款增加1603億元；票據(jù)融資增加2105億元。1-11月份人民幣各項貸款按可比口徑增加4.14萬億元，同比多增5554億元，全年4 萬億新增貸款目標已提前完成。預(yù)計在寬松的貨幣政策的刺激下，為配合中央政府投資的增長，12 月份新增貸款仍將大幅增長，全年新增貸款將在4.3萬億元左右。

9．財政收入增速在藍燈區(qū)繼續(xù)下降

11月份，全國財政收入同比下降3.1%，比上月多下降2.8個百分點。季節(jié)調(diào)整后，財政收入在藍燈區(qū)快速下滑。11月份全國財政收入中，中央本級收入同比下降8.4%。如剔除非稅收入中一次性增收因素，同口徑比較，則當月全國和中央本級收入分別下降7.3%和15.8%。財政收入增幅下降，主要受政策性減稅較多和經(jīng)濟增長放緩的影響。1-11月累計，全國財政收入同比增長20.5%，比去年同期低13個百分點。

財政減收的同時，財政支出仍保持快速增長。11月份，全國財政支出同比增長16.5%，比上月高0.1個百分點。1-11月累計，全國財政支出同比增長23.6%。