（四）直接融資比重略有下降，金融市場交易活躍

2008年，盡管債券發(fā)行有所提速，但由于股票市場融資下滑較多，直接融資比重較上年略有下降。金融市場交易活躍，債券回購、現(xiàn)券交易、黃金、外匯買賣成交量較上年均有較大幅度的增長。

1．直接融資比重略有下降。受股票市場融資減少影響，2008年直接融資占比較上年下降1個百分點。直接融資結(jié)構中，企業(yè)債發(fā)行有所提速，2008年共發(fā)行企業(yè)債92億元，同比增長52.5億元。短期融資券穩(wěn)步增長，全年全省累計有14家企業(yè)發(fā)行短期融資券143.4億元，占全國發(fā)行總量的3.3%。江蘇東光微電子股份有限公司作為全國首批試點企業(yè)之一，成功發(fā)行中小企業(yè)短期融資券2000萬元。2008年江蘇省企業(yè)境內(nèi)外股票市場融資104億元，較上年下滑較多。

2.貨幣市場交易活躍，市場利率穩(wěn)中趨降。隨著金融市場基礎建設的逐步完善及金融機構資產(chǎn)管理水平的提升，江蘇省金融機構更多地利用金融市場進行資產(chǎn)負債的匹配管理，提高資金的利用效率。2008年，江蘇省金融機構參與全國各主要金融市場交易的積極性較高，交易量大幅上升，金融創(chuàng)新業(yè)務逐漸受到關注，區(qū)域金融市場的活力進一步提升。全年銀行間同業(yè)拆借市場和債券市場累計成交6.2萬億元，成交量較上年實現(xiàn)翻番。不同品種交易分化明顯，受主要參與成員證券公司交易量銳減影響，同業(yè)拆借全年成交2590.9億元，同比下降28.3%。質(zhì)押式回購同比增長35.2%，買斷式回購同比增長412.4%。現(xiàn)券交易量同比增長685%。由于新股發(fā)行節(jié)奏放緩，股市IPO對貨幣市場擾動減少，同時市場流動性充裕導致利率水平波動下行。

3．票據(jù)貼現(xiàn)余額快速回升，貼現(xiàn)利率逐級下行。上半年，由于宏觀調(diào)控力度較大，金融機構普遍壓縮了收益率相對較低的票據(jù)業(yè)務。一季度末和二季度末票據(jù)貼現(xiàn)余額分別為1086億元、1166.5億元。下半年特別是四季度以后，在保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構政策背景下，金融機構加大了票據(jù)業(yè)務的開拓力度，貼現(xiàn)余額快速回升，至年末全省金融機構票據(jù)貼現(xiàn)余額達2171.5億元。由于貸款基準利率下調(diào)及市場資金供求狀況顯著改善，江蘇省票據(jù)貼現(xiàn)利率逐級下行。四季度，全省金融機構票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)加權平均利率分別為3.48%、3.32%，同比分別大幅下降4個百分點、2.71個百分點。

4．外匯、黃金交易大幅放量。隨著江蘇省外向型經(jīng)濟迅速發(fā)展，外匯交易活躍，交易量穩(wěn)步上升。美元仍是最主要的交易品種，占全部交易額的90%以上，全年美元交易267.3億元，同比增長47.3%。在全球黃金投資日益升溫的影響下，黃金的投資功能受到江蘇省投資者的青睞，黃金交易大幅放量，金融機構柜臺紙黃金交易仍然是最主要的黃金交易方式，江蘇省紙黃金全年成交268.3億元，同比增長172.3%。

5．民間借貸利率高位趨降。民間借貸利率水平在二季度大幅上升后逐季下降。據(jù)抽樣監(jiān)測，2008年1-4季度，監(jiān)測樣本民間借貸加權利率水平分別為10.03%、13.78%、13.44%、12.59%。