從去年開始持續(xù)上漲的物價(jià)，教會(huì)了大家一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語(yǔ)CPI居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，最近連續(xù)四個(gè)月來(lái)，CPI漲幅持續(xù)出現(xiàn)回落，大家松了一口氣，這個(gè)時(shí)候，另一個(gè)統(tǒng)計(jì)概念，PPI，也就是工業(yè)品出廠價(jià)格，冒了出來(lái)，這兩個(gè)月來(lái)，儼然取代CPI成了大家關(guān)注的新話題。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今天公布8月份工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲了10.1%，再度創(chuàng)下十二年來(lái)的新高，到底是什么原因推動(dòng)著PPI異軍突起？它的快速上漲對(duì)我們意味著什么？今天我們就來(lái)了解一下。

    原材料、能源、人力成本等因素的上漲成為推動(dòng)PPI持續(xù)走高的主動(dòng)力

    今天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了8月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)，和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，8月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，也就是CPI同比上漲4.9%，其中，食品價(jià)格上漲10.3%，非食品價(jià)格上漲2.1%；消費(fèi)品價(jià)格上漲6.0%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲1.4%。這是14個(gè)月以來(lái)CPI漲幅首次降到5%以下，對(duì)此，社科院金融研究所副所長(zhǎng)王松奇認(rèn)為，食品價(jià)格同比漲幅繼續(xù)回落是主要原因。

    中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所副所長(zhǎng)王松奇：“由于糧價(jià)走低，中國(guó)自去年豬肉價(jià)格高峰，到現(xiàn)在，中國(guó)的農(nóng)民、中國(guó)養(yǎng)豬的企業(yè)，生豬畜養(yǎng)量正在恢復(fù)，而且現(xiàn)在快到了出欄期了。”

    但與此同時(shí)，另外一個(gè)重要的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)——工業(yè)品出廠價(jià)格，也就是PPI的漲幅卻達(dá)到了驚人的10.1%，就在一個(gè)月前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局曾宣布7月份PPI同比上漲10%，這已經(jīng)是我國(guó)PPI自1996年以來(lái)的最高漲幅，數(shù)據(jù)公布當(dāng)天，股市遭到重創(chuàng)，滬深股市分別暴跌5.21%和5.64%，上證綜指更是一度失守2500點(diǎn)，如今，8月份PPI漲幅再次刷新了這一紀(jì)錄。

    王松奇：“PPI主要是由國(guó)際大宗原材料進(jìn)口價(jià)格推升的，特別是在中國(guó)，我們?cè)诮?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度9%以上的時(shí)候，我們大宗原材料都需要進(jìn)口，大量進(jìn)口。”

    在PPI中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比上漲12%，成為PPI漲幅高企的主要原因，目前，我國(guó)石油進(jìn)口依賴度已高達(dá)40%，今年一季度，我國(guó)又從多年來(lái)煤炭?jī)舫隹趪?guó)的角色變成了煤炭?jī)暨M(jìn)口國(guó)，原油、黑色金屬、有色金屬、煤炭、化工原料等國(guó)際大宗原材料價(jià)格的普遍上漲，已經(jīng)在深刻地影響著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

    王松奇：“原材料比方說(shuō)鋼鐵，中國(guó)是現(xiàn)在世界上第一大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，然后鐵礦石正在輪番漲價(jià)，巴西的淡水河谷，然后澳大利亞的必和必拓公司，在輪番漲價(jià)，這個(gè)鐵礦石的價(jià)格的上漲，它就會(huì)造成我們整個(gè)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本增加，然后中國(guó)的鋼材出廠價(jià)格會(huì)相應(yīng)地提升，中國(guó)現(xiàn)在連廢鋼材都賣到6000多元一噸，而且有時(shí)候都買不到。”

    國(guó)際原油價(jià)格的上漲也牽動(dòng)了無(wú)數(shù)人的神經(jīng)，從2007年1月的每桶50美元，到今年7月3日的145美元，油價(jià)上漲幅度高達(dá)190%，雖然目前回落到了100美元左右，但和前幾年相比，仍處在高位，在8月份的PPI中，原油出廠價(jià)格同比上漲38.2%，成品油中的汽油、柴油和煤油出廠價(jià)格分別上漲33.7%、22.1%和36.1%。油價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)PPI的推高作用十分明顯。

    王松奇：“成品油價(jià)我們并沒(méi)有調(diào)到位，并沒(méi)有完全按照國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲的幅度相應(yīng)地調(diào)升國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格，但是就這個(gè)，實(shí)際上對(duì)國(guó)內(nèi)一些生產(chǎn)廠家的生產(chǎn)成本已經(jīng)起到了很大的推動(dòng)作用。”

    除此之外，國(guó)家發(fā)改委從7月1日起將全國(guó)銷售電價(jià)平均每千瓦時(shí)提高2.5分錢，而從8月20日起，全國(guó)火力發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)平均每千瓦時(shí)提高2分錢，這些因素也直接推高了8月份的PPI漲幅，事實(shí)上，我國(guó)成品油價(jià)格和國(guó)際油價(jià)還沒(méi)有完全接軌，而煤電價(jià)格關(guān)系也沒(méi)有理順，在這樣的狀況下，未來(lái)一段時(shí)間，油價(jià)和電價(jià)可能會(huì)繼續(xù)調(diào)整，PPI也可能會(huì)進(jìn)一步走高。 

    為什么CPI和PPI漲幅出現(xiàn)了倒掛？

    原材料、能源、人力成本等因素的上漲，是推動(dòng)PPI持續(xù)走高的主動(dòng)力，生產(chǎn)企業(yè)的成本上升最后還是會(huì)帶動(dòng)消費(fèi)品漲價(jià)，正因?yàn)檫@樣，按照國(guó)際慣例，PPI上漲最終會(huì)傳遞到CPI上面去，這個(gè)過(guò)程究竟是如何發(fā)生的？我們?cè)俚缴a(chǎn)企業(yè)里去具體了解一下。

    作為分別反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價(jià)格水平和消費(fèi)環(huán)節(jié)價(jià)格水平的PPI和CPI，兩者之間存在著密切的聯(lián)系，根據(jù)價(jià)格傳導(dǎo)規(guī)律，整個(gè)價(jià)格水平的波動(dòng)一般首先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域，然后通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散，最后波及消費(fèi)品，以白色家電為例，國(guó)際鐵礦石價(jià)格一路看漲，直接推高了國(guó)內(nèi)鋼材的價(jià)格，進(jìn)而波及到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

    珠海格力電器股份有限公總裁助理劉俊：“今年漲得比較厲害的一個(gè)是鋼，鋼和鐵礦石都漲了60%幾。”

    劉俊告訴記者，在原材料快速提價(jià)的情況下，作為生產(chǎn)企業(yè)，他們的各項(xiàng)成本也在不斷上升，這將直接傳導(dǎo)到出廠產(chǎn)品的價(jià)格上，提價(jià)的壓力十分明顯。

    同樣，作為國(guó)內(nèi)最大的快遞服務(wù)公司，中國(guó)郵政EMS的馬占紅告訴記者，國(guó)際油價(jià)的上漲，直接影響到他們的收入，因?yàn)樵谡麄€(gè)快遞業(yè)務(wù)的成本中，運(yùn)輸成本就占到了38%，而運(yùn)輸成本中，航空的比例又超過(guò)了50%以上。

    中國(guó)速遞服務(wù)公司副總經(jīng)理馬占紅：“去年開始到現(xiàn)在，在跟這個(gè)國(guó)際航協(xié)定這個(gè)整個(gè)的時(shí)候，它是大致提高了5%左右的幅度，那這樣，實(shí)際上我們國(guó)際的這個(gè)航空運(yùn)輸確實(shí)是有了一個(gè)普遍的一個(gè)上漲。”

    正常來(lái)講，PPI往往被看作CPI的先行指標(biāo)，制造廠商的成本壓力會(huì)很快傳遞到產(chǎn)業(yè)鏈的終端，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格和服務(wù)價(jià)格提升，從而推動(dòng)CPI的上漲，以越南為例，該國(guó)PPI同比增幅在2007年底就已沖到10.95%的高位，CPI隨之極具拉升，幾個(gè)月后，CPI同比增幅就突破了20%。

    PPI影響CPI主要是它增加一些消費(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本，因?yàn)橄M(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)，它的原材料，它的生產(chǎn)用的電，包括一些設(shè)備等等，它的與PPI有關(guān)系。

    但是在我國(guó)，從今年5月起，PPI和CPI之間卻出現(xiàn)了“剪刀差”現(xiàn)象，以八月份為例，10.1%的PPI漲幅和4.9%的CPI漲幅之間，存在著高達(dá)5.2%的落差，CPI被PPI遠(yuǎn)遠(yuǎn)地拋在了身后，這種現(xiàn)象在世界上并不多見。

    從記者的調(diào)查看，PPI和CPI，它們之間應(yīng)該是水漲船高的關(guān)系，但是，在我們國(guó)家，PPI和CPI的這種傳導(dǎo)效應(yīng)卻好像被明顯削弱了，這幅圖上反映的是最近一年CPI和PPI的變動(dòng)情況，我們可以看出來(lái)，在今年5月份之前，CPI漲幅一直都高于PPI漲幅，可是從5月份開始，CPI漲幅在一步步下降，PPI漲幅卻越來(lái)越大，到了8月份，CPI漲幅為4.9%，而PPI漲幅已經(jīng)達(dá)到10.1%，差距擴(kuò)大到了5.2個(gè)百分點(diǎn)，為什么CPI和PPI漲幅出現(xiàn)了這種倒掛？又到底是誰(shuí)在化解PPI上漲給CPI帶來(lái)的壓力？來(lái)聽聽專家的分析。

    中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍告訴記者，PPI指數(shù)和CPI指數(shù)出現(xiàn)剪刀差的原因有很多，首先是二者構(gòu)成的結(jié)構(gòu)不同。

    中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍：“CPI的結(jié)構(gòu)是消費(fèi)品為主，那么這里頭消費(fèi)品我們都是以食品為主，那食品占了3/1，而這個(gè)PPI的結(jié)構(gòu)，它是出廠產(chǎn)品，那這個(gè)出廠產(chǎn)品跟成本有很大的關(guān)系，這個(gè)成本包括原材料的成本，包括企業(yè)的生產(chǎn)成本就是包括工資，內(nèi)息，生產(chǎn)環(huán)境等等。”

    中國(guó)國(guó)際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)師哈繼銘也認(rèn)為，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，PPI指數(shù)持續(xù)高企應(yīng)該逐步地傳導(dǎo)到CPI指數(shù)，但是二者明顯倒掛，這是具有中國(guó)特色的現(xiàn)象。

    中國(guó)國(guó)際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)師哈繼銘：“第一個(gè)是物價(jià)管制，物價(jià)管制是有些行業(yè)面臨著成本上升的壓力，包括原材料成本，勞動(dòng)力成本，財(cái)務(wù)成本，但是由于它的產(chǎn)品的物價(jià)是暫時(shí)的管制，所以這些企業(yè)不能夠順暢的成長(zhǎng)，價(jià)格比如說(shuō)我們能源企業(yè)還有一些食品企業(yè)都是這么一個(gè)情形，另外一個(gè)因素就是這個(gè)前期的過(guò)快擴(kuò)張，前期的過(guò)度擴(kuò)張，使得我們有些行業(yè)產(chǎn)能是出現(xiàn)過(guò)剩的現(xiàn)象，再加上現(xiàn)在出口受阻，出口這個(gè)數(shù)在下降，這樣這個(gè)產(chǎn)品的銷路就出現(xiàn)了問(wèn)題。”

    趙錫軍認(rèn)為，PPI指數(shù)持續(xù)高企，工業(yè)原材料價(jià)格上漲，但是產(chǎn)品價(jià)格又被嚴(yán)格限制，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)講，面對(duì)的壓力會(huì)越來(lái)越大。

    趙錫軍：“比如說(shuō)生產(chǎn)電力的企業(yè)，生產(chǎn)成品油的，那因?yàn)檫@個(gè)電力和成品油它可能是有價(jià)格控制的，那它不能完全按照市場(chǎng)需求關(guān)系來(lái)決定這個(gè)價(jià)格，那對(duì)這些企業(yè)來(lái)講它就不能賣高價(jià)，那它的利潤(rùn)就可能會(huì)受到影響，這樣有可能就會(huì)產(chǎn)生這個(gè)虧損，或者類似的這些經(jīng)營(yíng)困難，在正常的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，實(shí)際上任何方面的壓力都是要靠企業(yè)自己去消化的。”

    上半年高企的油價(jià)已經(jīng)讓很多與石油相關(guān)的行業(yè)深受其害，中國(guó)郵政的EMS作為依托航空的物流快遞企業(yè)，在快遞價(jià)格沒(méi)有調(diào)整的情況下，他們不斷優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大規(guī)模，從而消化上升的運(yùn)輸成本。

    中國(guó)速遞服務(wù)公司副總經(jīng)理馬占紅：“那么規(guī)模上去了以后，它絕對(duì)的利率水平就會(huì)提高，因?yàn)槟阋蝗f(wàn)塊錢10%，你掙1千塊錢，那你10萬(wàn)塊錢有5%，還有5千塊錢更多一些。”

    哈繼銘認(rèn)為，CPI和PPI的倒掛，預(yù)示著未來(lái)企業(yè)利潤(rùn)還要進(jìn)一步的下降，這一方面不利于企業(yè)生產(chǎn)積極性的調(diào)動(dòng)，有可能會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品供應(yīng)短缺，同時(shí)價(jià)格管制也不利于促使企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，不利于消費(fèi)者節(jié)約能源，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展也會(huì)造成不利影響，這樣的倒掛局面不可能長(zhǎng)期持續(xù)，PPI指數(shù)升高遲早要到傳導(dǎo)到CPI，到時(shí)候很有可能會(huì)造成報(bào)復(fù)性反彈，從這個(gè)角度來(lái)看，政府的調(diào)控政策應(yīng)該及時(shí)作出調(diào)整。

    哈繼銘：“那么政府需要把一些價(jià)格管制的政策梳理一遍，是不是有的政策可以放松，甚至取消，比如說(shuō)能源價(jià)格的管制。”