——一季度中國經濟形勢預測分析

國家信息中心宏觀政策動向課題組

2009年，在國家一攬子刺激政策的作用下，我國經濟成功抵御了國際金融危機的嚴重沖擊，經濟運行表現超出預期。與此同時，房地產、股票等資產價格上漲超出預期。2010年一季度，在國際經濟環境趨于好轉，國內刺激政策效應繼續顯現、工業品庫存回補以及低基數等因素影響下，我國經濟將呈現出繼續回升趨勢。初步預計，一季度GDP增長約11.5%左右，CPI上漲2.5%左右，經濟運行開始從危機沖擊后的應急運行狀態向正常運行狀態過渡。

2009年經濟運行好于預期

2009年，我國應對國際金融危機的政策執行力度、宏觀經濟回升以及資產價格上漲均超過預期。政府投資拉動固定資產投資快速增長，政策激活了住房、汽車等中期消費熱點，外貿進出口雖大幅下降，但保住了市場份額。此外，居民消費物價年底前由負轉正，通脹預期明顯增強。

經濟增速逐季回升，經濟運行好于預期

2009年，我國實現GDP總量335353億元，按年平均匯率6.8311計算，約為4.9萬億美元，比上年實際增長8.7%，超額完成“保8”任務。分季度看，一、二、三、四季度GDP分別增長6.2%、7.9%、9.1%和10.7%，呈現出逐季回升態勢。分產業看，第一產業增加值35477億元，增長4.2%；第二產業增加值156958億元，增長9.5%；第三產業增加值142918億元，增長8.9%。一、二、三產業結構為10.6：46.8：42.6。

應對國際金融危機一攬子刺激計劃在實施過程中不斷被加碼，地方投資積極性使實際新開工投資規模大大超過4萬億原計劃，也帶動了新增貸款大大突破5萬億的預期計劃。政策刺激力度超預期迅速扭轉了經濟下滑趨勢，并帶動全年經濟增長超預期。與此同時，房地產、股市等資產價格超預期上升，帶來了通脹預期的顯著增強。

工業生產快速回升，企業效益逐步改善

工業特別是重工業生產快速回升。2009年，全國規模以上工業增加值同比增長11.0%，增幅較上年低1.9個百分點。其中，輕重工業分別增長9.7%和11.5%。工業生產呈現逐月快速回升的態勢，特別是重工業加速回升，輕重工業增速差擴大。重工業增速由前兩個月的2.7%大幅回升至12月的21.4%，輕工業增速則由前兩個月的6.5%回升至12月的12.1%。其中，在11月份重工業生產增速比輕工業生產增速快9.6個百分點，創1998年以來歷史最高水平，預示經濟增長速度將進一步提升。

工業企業效益逐步好轉，11月份利潤增速大幅轉正。2009年1-11月份，全國規模以上工業企業實現利潤25891億元，同比增長7.8%，增速較上年同期高2.9個百分點，較前5和前8個月的增速分別提高30.7和18.4個百分點，同比增速在連續下降10個月后，在11月份實現大幅正增長。

國內需求高速增長，國外需求大幅減弱

政策帶動投資高速增長。在一攬子經濟刺激政策的帶動下，固定資產投資高速增長，2009年城鎮固定資產投資名義增長30.5%，扣除價格因素后，實際增長33.7%，增速比上年同期高17.9個百分點，為1990年開始編制固定資產投資價格指數統計以來最高實際增速。涉及民生領域的投資大幅增長，全年基礎設施（扣除電力）投資41913億元，增長44.3%，居民服務和其他服務業增長61.8%，教育增長37.2%，衛生、社會保障和社會福利業增長58.5%。2009年資本形成對GDP的貢獻率為92.3%，顯著高于1978－2008年36.7%左右的平均貢獻率水平，對GDP的拉動為8.0個百分點，形成“增長靠投資、投資靠政府”的應對危機政策刺激下的非正常應激運行狀態。

政策激活住房、汽車等中期消費熱點。2009年全年累計，社會消費品零售總額名義同比增長15.5%，實際同比增長16.9%，創1985年以來年度最高水平。在擴大消費政策的刺激下，住房、汽車等消費熱點大幅升溫，均出現超出預期的井噴式增長。2009年，全國商品房銷售面積93713萬平方米，比上年增長42.1%，其中商品住宅銷售面積增長43.9%；商品房銷售額43995億元，比上年增長75.5%，其中商品住宅銷售額增長80.0%。2009年全國汽車銷售高達1364.48萬輛，成為全球新車第一消費大國，同比增長46%，其中乘用車銷售1033.13萬輛，同比增長53%。2009年最終消費對GDP的拉動為4.6個百分點，對GDP的貢獻率達52.5%，略高于2008年45.7%的貢獻率水平，也高于1978年以來45%左右的平均貢獻率水平。

外貿進出口增速大幅下降，年底增速由負轉正。國際金融危機爆發后，我國進出口形勢急轉直下，2009年全年出口同比下降16%，進口同比下降11.2%，貿易順差為1960.6億美元，比上年下降34.2%。2009年一季度形勢最為嚴峻，5月份以后，進出口降幅開始減緩，12月份外需進一步好轉暖，出口增速由負轉正，同比增長17.7%；我國國內需求增長強勁，進口在11月份增長26.7%，年內首次實現正增長，12月份增速高達55.9%。2009年凈出口對GDP的貢獻率為-44.8%，顯著低于1978－2008年8%左右的平均貢獻率水平，對GDP拉動為-3.9個百分點。

年底前物價由負轉正，房價快速上漲

2009年，我國居民消費品價格（CPI）同比增速在連續下降9個月后，11月份首次轉為上漲，12月份在北方地區數十年來最寒冷天氣導致蔬菜等食品價格飆升的帶動下上漲1.9%，主要是食品上漲了5.3%，拉動了CPI上漲1.74個百分點，居住支出價格上漲1.5%，拉動CPI上漲0.21個百分點，這兩項加在一起是1.95%。全年CPI累計下降0.7%。2009年，我國工業品出廠價格（PPI）同比增速在連續11個月下降后，12月份首次轉為上漲1.7%，全年PPI累計下降5.4%，不過，PPI環比自4月份起連續9個月正增長。

房地產價格大幅飆漲。2009年3月份以來，房屋銷售價格環比已經連續10個月正增長，同比房價自6月份轉正后加速上漲。12月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲7.8%，漲幅比11月份擴大2.1個百分點。2009年全國商品房銷售均價比上一輪房地產價格高漲時期的2007年高20.8%。目前一線城市房價已超過2007年下半年的高點，部分二、三線城市房價也接近或超過2007年的高點。