飽受黃光裕接受調查事件困擾的國美系，旗下業務的任何風吹草動都引人注目。上海證券報獨家獲悉，國美地產系已對外伸出“橄欖枝”，欲為名下商業地產項目尋求合作者。

黃光裕遭查，是否會影響到國美系地產業務發展，一直受到業內外關注。有消息稱，國美系地產正在出讓部分項目資產。關于這一話題，鵬潤地產相關負責人并未回避，他坦承表示，按照相關策略計劃，有的發展項目已經到了將要銷售的階段。“但我們并不想分拆零賣，所以想先尋求投資機構進行合作。”

據了解，出讓項目僅限于商業地產部分，尚未涉及住宅項目。該人士向記者介紹說：“商業地產的占據比例一般在20%左右，超過該比例不符合企業發展計劃。”此外，他還強調指出，黃光裕遭查事件只是個人問題，況且目前尚未定性。該人士表示，鵬潤地產項目運作如常。

據鵬潤地產的公開資料顯示，旗下商業地產項目所占比例約占四分之一，已經超過前述負責人所指的“20%比例”。有業內人士向記者透露，此次鵬潤地產尋找合作途徑的商業項目皆在北京。而目前尚未完成銷售、且位于北京的，包括北京鐵路局綜合樓和金尊大廈等項目。據早先公布的預案，這些項目皆為企業持有長線出租使用。

“商業地產占用企業資金流很大，一般需要10-20年才可能收回成本。”仲量聯行亞太區董事陳立民說。據他介紹，持有商業地產雖然有利于企業長遠發展，但投入成本同樣不菲。“一般來說，住宅開發在12-18個月之后便可通過銷售完成變現，但商業地產不同，如果采取收租方式，建設投資至少需要三年，之后才可能慢慢有10%的投資回報。”

按照資料顯示，在國美系“地國”的發展高峰時期，一度有四家房地產開發公司同時運作，分別是鵬潤地產、國美置業、鵬潤尊爵置業和明天地產。但隨著房地產業務達成上市的目標逐漸清晰，國美系地產開始著手厘清業務組織架構。

商業地產開發過度，導致沉積大量資金的弊病，出現在內地房地產開發企業“身上”并不是少數。曾經對于名下商業項目自信滿滿的富力地產，同樣由于流動性不暢的問題，使得該企業在經營方面屢受詬病。一方面是希冀依靠商業地產“過冬”的惜售心態，另一方面卻面臨著現金流的實際問題，這也是部分內地房企發展商業地產策略中的矛盾所在。（唐文祺）