提到十年前那場席卷亞洲的金融危機，我們在談論匯率、外債、游資、資本項目開放等問題時，一個詞組——“積極的財政政策”不能不被提及。如果說，十年前的我國是因為資本賬戶沒有開放而成為風暴的避風港，那么，聯系當時的宏觀經濟背景，能使我們在危機中獨善其身的，還有“適度從緊的財政政策”到“積極的財政政策”的轉向。
賈康
啟動背景：
亞洲危機影響之巨超出意料
中國經濟時報：今天，當我們回望十年來財政政策，可以看到，以1998年下半年為分水嶺，前后分別擇機實施了“適度從緊”的財政政策與積極的財政政策。請您介紹一下亞洲金融危機發生后我國啟動擴張性積極財政政策的背景。
賈康：自1993年中國的最高決策層決定加強宏觀調控以克服經濟過熱和通貨膨脹之后，三年左右時間內，國民經濟成功實現“軟著陸”。在1997年，關于軟著陸之后宏觀經濟形勢的判斷上，已頗有爭議，一些分析者認為我國經濟出現了總需求不足問題，但這種觀點一直到1998年初還未成為主流認識。
但到了1998年一季度末，1997年下半年爆發的東南亞金融危機對我國的影響已經相當明朗，并與一系列國內問題迭加在一起，形成了迫切要求“擴大內需”的壓力，經濟工作的重心必須明確地轉向阻止軟著陸后慣性下滑甚至“熄火”的方向上來。
中國經濟時報：記得那時的情形很嚴峻。我國經濟增長率從1993年的13.5%回落到1997年8.8%的水平，平均每年下降約1個百分點，1998年初時認為速度還處于比較適宜的區間，但慣性下滑并沒有停止。1998年上半年經濟增長率僅為7%，與全年8%的增長目標形成明顯差距。同時物價水平持續負增長，出現了通貨緊縮的跡象。
賈康：是的。亞洲金融危機影響之巨超出了一般人的意料。中國經濟在此次危機中曾被評價為在亞洲表現最好、受影響最小。但到1998年一季度，外貿的增長幅度明顯放緩，并于5月一度出現負增長，雖以后又止跌回升，但當年三季度末出口再次大幅度下滑，客觀上這成為使各方對嚴峻形勢形成共識的響亮警鐘。
當時所面臨的基本形勢，除亞洲金融危機影響巨大，危機影響迭加到我國經濟周期低谷階段上，使經濟增長明顯趨緩，并出現通貨緊縮跡象外，還有幾個特點：我國二十年市場化改革終于引致了走出短缺的“全面買方市場”局面。改革攻堅階段“國有經濟戰略性改組”帶來了大量的“下崗分流”人員和失業壓力。貨幣政策連續、密集運用，但政策效果不夠明顯，其操作余地已相對狹小。
上述幾方面的情況綜合在一起，使決策層于1998年為力求實現當年8%增長目標和抵御亞洲金融危機的沖擊而采取增加政府投資、擴大內需方針。為貫徹這一思路，啟動財政政策便是必然的選擇。因為走向市場經濟“間接調控為主”的宏觀調控體制，財政政策是貨幣政策之外惟一可以仰仗的“主力型”工具和手段。
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