八、次貸危機后的金融創新將日益謹慎

在當今經濟全球化、國際資本市場一體化的情況下，金融創新能滿足客戶多元化金融服務的需求，并有效提高了金融服務質量，增強金融企業競爭能力。但是，一味追求金融創新，追求收益，而忽視金融創新工具和產品所隱含的風險，將引發全球性的金融危機。

通過研究“美國次貸危機”中所顯示出的多層面的金融創新風險，國際資本市場的運作主體意識到：金融創新不應過度，避免金融工程技術被濫用，否則將“物極必反”。

未來，針對現代金融創新風險的特點，國際資本市場的運作主體將：通過提高用于創新的基礎資產的質量，提高金融機構自身內部風險管理水平，制定經濟金融政策時充分結合宏觀層面與微觀層面，并且加強投資者風險教育等各個環節上的風險防范措施。

九、次貸危機對金融市場結構有影響

美國“摩根－大通公司”發布的分析報告指出，次貸危機對金融市場結構及定價的影響將持續至少10年，并將使各國中央銀行擁有更大的監管權力。這將對國際資本市場的運作產生一定的影響。

未來，國際資本市場的參與者和監管者，將會集中精力控制那些在次貸危機中暴露出的核心風險，其中包括“抵押貸款放貸標準”以及“證券化產品融資杠桿水平”等。

當然，隨著次貸危機發生后市場行為的改變，未來國際資本市場的主體還將向“更大、更安全和一定程度上盈利能力降低”的方向發展。這也如上所述，在國際資本市場上，金融產品證券化等金融創新進程會更加謹慎。（鄭雄偉 亞太總裁協會全球執行主席兼中國會長  國際外包中心全球董事）