中國證監(jiān)會(huì)發(fā)審委于11月20日審核通過了遼寧出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰镜腎PO申請(qǐng)，成為中國第一家將編輯業(yè)務(wù)與經(jīng)營業(yè)務(wù)合并打包上市的出版企業(yè)。此前，有關(guān)人士透露，在傳媒企業(yè)的上市計(jì)劃中，在公司章程中設(shè)計(jì)了特別條款，確保國有出資人即使是在股權(quán)被稀釋的情況下，也不會(huì)喪失對(duì)董事會(huì)的控制力。

分析人士認(rèn)為，這種制度安排可能類似于“金股”。股份公司在股東大會(huì)議事規(guī)則中確定了“金股”原則，規(guī)定有一股為“金股”，在股東大會(huì)上可對(duì)股份公司最為重大的事項(xiàng)行使一票否決權(quán)，這一制度安排或成為解決文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市制度困境的有效制度安排，業(yè)內(nèi)人士如是表示。

國家新聞出版總署權(quán)威人士此前發(fā)表的一番言論，似乎預(yù)示著出版、報(bào)業(yè)等文化產(chǎn)業(yè)上市將有重大突破。他表示，中國政府將支持出版機(jī)構(gòu)、報(bào)業(yè)企業(yè)和官方骨干新聞?lì)惥W(wǎng)站上市，并不再要求他們將編輯業(yè)務(wù)與經(jīng)營業(yè)務(wù)拆分，而是鼓勵(lì)整體上市，以“體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的整體性，減少關(guān)聯(lián)交易”，“給股民更高的信任度”。

由于報(bào)業(yè)等文化企業(yè)最有價(jià)值的部分是編輯業(yè)務(wù)，廣告、發(fā)行等經(jīng)營性資產(chǎn)派生并附于編輯業(yè)務(wù)上，如果僅把廣告、發(fā)行等經(jīng)營業(yè)務(wù)上市，一方面難以對(duì)投資者產(chǎn)生足夠的吸引力，另一方面也影響到上市公司建立透明、公開的現(xiàn)代企業(yè)制度。國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制與管理研究所研究員、文化產(chǎn)業(yè)研究中心主任齊勇鋒指出：“經(jīng)營性的報(bào)業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)該探索整體上市。”

對(duì)于新聞、出版企業(yè)整體上市的意圖，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過資本市場，可以促進(jìn)文化行業(yè)的發(fā)展。但在當(dāng)前的文化體制框架下，上市的同時(shí)還會(huì)要求上市公司通過公司章程和制度的安排，確保“文化安全”。那么，整體上市與“文化安全”的矛盾，靠什么來解決呢？

國泰君安分析師譚曉雨認(rèn)為，通過“金股”等特殊的制度安排，能夠解決兩者之間的矛盾，而且類似的制度安排在國外也有案例，完全可以借鑒。

齊勇鋒提出：“我一直主張整體上市，前提條件是要明確界定媒體的性質(zhì)，是公益性媒體還是經(jīng)營性媒體，黨報(bào)黨刊等公益性媒體沒有上市的必要，除此以外的經(jīng)營性媒體只要符合上市的要求，都可以在特別制度安排下整體上市。”

當(dāng)然，對(duì)于“金股”的安排，也有一些不同的聲音。例如，同股不同權(quán)的問題，對(duì)不同性質(zhì)文化企業(yè)的安排問題等。對(duì)于“金股”等制度安排的問題，還需要通過與證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門協(xié)調(diào)，并在實(shí)踐中不斷完善。業(yè)內(nèi)專家指出，文化企業(yè)上市雖然松動(dòng)，但是，應(yīng)該會(huì)走一條“成熟一家上市一家的道路，而不會(huì)出現(xiàn)一擁而上的局面”。

齊勇鋒強(qiáng)調(diào)，利用資本市場和保證輿論導(dǎo)向并不矛盾，某種意義上還能相互促進(jìn)，關(guān)鍵是進(jìn)行科學(xué)合理的制度安排。他說，在目前的政策環(huán)境下，一些科技、財(cái)經(jīng)、娛樂、體育等市場化程度較高的媒體可以嘗試整體上市；其他媒體可以首先通過“兩分開”，對(duì)經(jīng)營性資產(chǎn)進(jìn)行整合，重組上市，然后在時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候，通過回購或注資等方式實(shí)現(xiàn)整體上市。　□本報(bào)記者 周明 謝聞麒