在股票發行市場上，股票供求關系不平衡經常導致股票發行價格與二級市場價格之間存在一定的價差，從而使得新股申購成為一種風險較低的投資方式。今年以來發行和獲批的債券型基金均具有新股申購的功能，盡管這些基金的新股申購策略不盡相同，但不少基金均規定，新股上市后持有期限將不超過半年或者60個交易日。

　　新股申購策略各不同

　　匯添富債券和華夏希望債券基金均表示，將研究首次發行股票及增發新股的上市公司基本面因素，根據股票市場整體定價水平，估計新股上市交易的合理價格，同時參考一級市場資金供求關系，最終制定相應的新股申購策略。

　　今日開始發售的易方達增強回報債券基金將通過對新股發行公司的行業景氣度、財務穩健性、公司競爭力、利潤成長性等因素的分析，參考同類公司的估值水平，進行股票的價值評估，從而判斷一、二級市場價差的大小，并根據資金成本、新股的中簽率及上市后股價漲幅的統計、股票鎖定期間投資風險的判斷，制定新股申購策略。

　　在新股投資方面，正在發售的廣發增強債券基金主要從上市公司基本面、估值水平、市場環境三方面選擇參與標的、參與規模和退出時機，并通過深入分析新股上市公司的基本面情況，結合新股發行當時的市場環境，根據可比公司股票的基本面因素和價格水平預測新股在二級市場的合理定價及其發行價格，指導新股詢價，在有效識別和防范風險的前提下，獲取較高的低風險收益。

　　將于下周一首發的交銀施羅德增利債券基金認為，股票一、二級市場之間存在一定的價差是暫時現象，因此，股票投資策略只是一種階段性投資策略。該基金將通過分析影響股票一級市場資金面的相關市場風險收益特征的變化、股票發行政策取向，預測新股一級市場供求關系的變化，并據此進一步預測認購新股中簽率和新股的收益率變動趨勢；同時，借助公司投資平臺行業研究員的研究建議，預測擬認購新股的中簽率和認購收益率，確定合理規模的資金、精選個股認購，實現新股認購收益率的最大化。

　　新股持有期限多為半年

　　匯添富債券基金規定，通過參與新股認購所獲得的股票，將根據其上市后的二級市場價格相對于其合理內在價值的高低，確定繼續持有或者賣出，但最長持有期限不超過半年。

　　華夏希望債券基金對于通過參與新股認購所獲得的股票，將根據其市場價格相對于其合理內在價值的高低，確定繼續持有或者賣出。

　　廣發強債基金所持有的新股將在其可交易之日起的60個交易日內賣出。而對于具有鎖定期的新股申購，該基金持有的處于鎖定期的新股占基金凈資產的比例不超過10%，若基金持有的處于鎖定期的新股已經達到基金凈資產的10%，則基金不再申購具有鎖定期的新股。

　　交銀施羅德增利債券基金則規定，通過新股認購策略所認購新發行股票，在其上市后持有時間不超60個交易日，所持可轉換債券轉股后的股票持有時間不超過5個交易日；該基金累計持有股票余額不超過基金資產凈值的20%。