美國的次貸危機不僅改變了現代金融市場按揭貸款優質的神話，而且造成了20世紀30年代經濟衰退以來最大的金融危機。可以說，從美國次貸危機的原因來看，問題在于按揭產品的證券化及衍生品化，但根源在于住房按揭貸款的質地。因此，美國次貸危機對中國經濟的教訓更應該放在對國內按揭貸款巨大風險的管理上。

但最近國內一些商業銀行又開始在銀行信貸的按揭貸款市場準入上大動腦筋，希望利用“359號文件”及“452號文件”制度規則的不完全性來松動個人住房按揭貸款準入標準。

美國房地產市場8年的繁榮，價格僅上漲50%，次級信用的人僅占整個市場的12%-13%，比較好的金融監管體系及法律制度都會造成巨大的金融危機。那么在中國的現行情況下，早幾年住房按揭貸款人從來就沒有進行過信用評級，誰購買住房都能夠從銀行借到錢，從而使得支付能力低的人及大量投資者進入房地產市場。

而且，就目前中國房地產按揭市場的情況來看，不僅進入房地產市場購房者沒有信用評級，而且法律制度安排、金融體系與監管制度遠遜色于美國。況且，中國近幾年房地產市場價格不是上漲百分之幾十，有些地方甚至是上漲百分之幾百。在房價上漲時，任何一家商業銀行的風險都不會顯現出來，就如美國的房地產市場2006年以前房價上漲時一樣，但如果市場出現逆轉，那么金融風險就會顯形。

其實，對國內商業銀行個人住房信貸的管理，還不需要制定更多新規則，只要各銀行認真執行既有的“359號文件”及“452號文件”就能夠產生很大效果。這兩個文件不僅對第二套住房信貸準入有嚴格的界定，而且對第一套住房信貸準入也有嚴格的規定。如果各銀行能夠認真執行，國內房地產的不合理需求就會被擠出，大量房地產投資就會退出市場。這樣不僅能讓國內房地產市場逐漸變為一個民生的市場，而且也是規避房地產按揭貸款風險的根本之路。反之，如果商業銀行為了短期會計利潤而放松管理，那么中國式的次按危機不久也會爆發。（易憲容）