中銀香港日前出爐的一份報告認為，美聯儲減息為全球經濟注入大量流動性，背景與當年美聯儲減息引發次貸危機相似。

報告指出，目前商品市場已呈泡沫跡象，雖然目前參與商品期貨市場的資金仍較股、債、匯市屬較少的一部分，但正如次貸占美國國民生產總值比率較低一樣，持續的金融創新使不同產品盤根錯節，一旦商品泡沫爆破，對全球市場可能產生的蝴蝶效應難以估計。

　　美聯儲近期推出多項創新融資工具，包括接受次貸相關的衍生投資產品為抵押品。有市場人士認為此舉是為投資銀行高風險活動“保底”。不過該報告認為，美聯儲主要根據其抵押品市值折算得出信貸額度，而非嘗試為該產品的價值劃出底線，抵押品價格最終還是由市場決定，開放融資窗口旨在為這些有價無市的投資產品提供長期管理的平臺。

　　對于美聯儲提供特別融資予摩根大通對貝爾斯登的收購行動，而不參與收購價的確定，中銀香港報告認為，這主要反映其不愿仿效英國暫時國有化諾森羅克銀行，變相由納稅人直接買單的做法，有關的危機處理手法值得其它央行未來在危機處理時借鑒與參考。

　　報告亦指出，以往部分金融機構過度依賴短期票據，忽視傳統存貸業務，使其資金狀況受短期融資市場變化影響而變得相當脆弱，但美聯儲持續減息壓低短息，通脹升溫推高長息，孳息曲率斜率增加，有助銀行重新發展借短息、放長息的傳統業務，改善其資金結構。