“底部行情”

低倉位是王建新得以不那么難看地度過2008年的法寶之一。

這也是公司研究部門去年強(qiáng)調(diào)的策略。2008年股票型基金的平均年收益率為-50.63%，王建新所在公司的基金表現(xiàn)均好于此，同一公司的另一只基金還名列前茅，低倉位無疑是這些成績(jī)的保障。

公司的風(fēng)格一慣比較謹(jǐn)慎，2008年底做來年投資策略時(shí)，沒有豪言萬丈，把“復(fù)蘇”看得不那近。

盡管當(dāng)時(shí)一些激進(jìn)的基金已經(jīng)在大舉加倉，但很快在排名上被無情地否定。

排名因素、贖回因素和大客戶的年報(bào)需求，讓王建新更多地考慮低倉位的穩(wěn)定性和靈活性。那時(shí)候，大客戶問得最多的是，凈值什么時(shí)候能夠升上來，什么時(shí)候贖回好。盡管有時(shí)不免拍著胸脯安撫客戶“市場(chǎng)會(huì)好起來”，但對(duì)于這一天什么時(shí)候到來，他也不那么底氣十足。

乃至2008年11月刺激經(jīng)濟(jì)政策發(fā)布以來，王建新也只是完成所有基金經(jīng)理的規(guī)定動(dòng)作——迅速將結(jié)構(gòu)調(diào)整到相關(guān)行業(yè)去。

但畢竟低倉位是一個(gè)“只守不攻”的位置，王建新還記得去年三、四季度的兩波反彈，因?yàn)閭}位過低，一度跑輸指數(shù)。

所以當(dāng)2009年臨近時(shí)，他慢慢地增加了倉位。

在王建新看來，這波行情一開始是波力量并不大的“底部行情”。

“當(dāng)時(shí)一部分先行指標(biāo)上來了，市場(chǎng)活躍度也有所增加，對(duì)于我們這種原先倉位較低的基金來說，正是嘗試加倉的合適時(shí)機(jī)?！?/p>

王建新沒有想到的是，當(dāng)各種指標(biāo)和信號(hào)還模糊的時(shí)候，市場(chǎng)的信心似乎一夜之間陡然站起。

1月中旬，公司研究部門確立了把這波行情看到2200點(diǎn)。

當(dāng)加倉信號(hào)來臨，王建新知道不能手慢，市場(chǎng)中大多數(shù)人都是“跟隨策略”，向眾望所歸的板塊蜂擁而上。

到農(nóng)歷新年前，王建新已將倉位加到60%以上，最集中的加倉是在1月中旬左右完成的。

王建新有點(diǎn)興奮，他是基金經(jīng)理中的“晚生代”，在上一代公募經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募的大潮中，200多位和他一樣的研究員或經(jīng)理助理轉(zhuǎn)而成為基金經(jīng)理，占據(jù)基金經(jīng)理的半壁江山。

在他就任以來的不到一年半中，急轉(zhuǎn)直下的經(jīng)濟(jì)基本面和熊市是他們的主要經(jīng)歷。現(xiàn)在，行情呼之欲出，真正的較量似乎才開始。

但是牛年后的這波行情直接將他砸向迷茫，2200點(diǎn)之后該怎么做？排名壓力讓他不舍得放棄這波行情，高倉位下，他又只能回歸到結(jié)構(gòu)調(diào)整的路上去，一邊擔(dān)心著靴子掉下來的那一天。

王建新現(xiàn)在的倉位是68%,最高到過76%左右。